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股名/代碼: 半導體
新聞來源: ☆(其他消息)
日期: 2017/5/23 上午 10:44:00
標題: MoneyDJ新聞..半導體吹泡泡?前置時間7年高 重複下單恐引消單亂象
內容:
MoneyDJ新聞 2017-05-23 10:00:13 記者 郭妍希 報導

記憶體大廠美光(Micron Technology)、NFC晶片供應商恩智浦半導體(NXP Semiconductors)等半導體業者最好謹慎一些,因為分析發現「前置時間」(lead times)已創2010年新高、產業吹出大泡沫,今(2017)年稍晚或有破滅之虞。雖然這不代表多頭行情已經走完,但卻值得投資人關注。

barron`s.com報導(見此),研究機構BlueFin Research Partners分析師Paul Peterson 22日發表研究報告警告,前置時間拉長、接單出貨比(book-bill ratio)高漲、再加上積壓訂單(Backlog)大增,長期而言都對業界不利。

問題在於客戶的下單行為。Peterson在調查供應鏈後發現,距離本季結束只剩6週,中國卻有部分通路商,不但積壓訂單超過預估需求,接單出貨比還高於1.2倍,且現在就在接受9月、10月才要出貨的訂單。

與此同時,半導體業的前置時間持續拉長,尤其是標準規格的積體電路(commodity IC)以及被動元件。調查顯示,平均前置時間已經創2010年以來新高。除此之外,市場還傳出部分半導體供應商(例如NXP、英飛凌和ON Semiconductor)可能漲價謠言,讓客戶趕忙在漲價前下訂。

Peterson觀察到,許多客戶因為前置時間延長而重複下單,有的會同時跟兩家供應商下訂,有的會輾轉透過多個通路向同一家供應商下達多筆訂單。

不過,重複下單還不是最令人擔憂的事。更嚴重的議題在於,前置時間延長,會迫使客戶增加遠期訂單。一般而言,客戶只能準確預測12週內的市況,超過這個時間、預測就會失準,若客戶被迫為更長遠的未來做打算,那他們經常會過於樂觀,因為若是需求沒有那麼多、訂單隨時都可取消。目前半導體材料供應商預估,第3季的產量將季增7-8%,遠多於正常的季節性趨勢。

最重要的是,亞洲已經有延遲訂單的初步跡象(亞洲客戶能夠不事先通知、就要求供應商暫停出貨,北美、歐洲客戶則必須在30天前通知)。訂單延遲率上揚,顯示客戶在評估需求時過於樂觀,估計接下來下單率會逐步趨緩,然後更為劇烈的修正──取消訂單,也會接踵而來。

不過,以當前的市況來看,該證券還是相信,半導體供應商在4-6月當季應能繳出亮眼成績單,只是初步警訊顯示,供應鏈接下來幾季可能面臨麻煩。

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett則對美國科技泡沫提出警告。zerohedge.com 22日報導,Hartnett發表最新報告指出,在低成長、低通膨以及低殖利率的推波助瀾下,美國成長型股票(MSCI US Growth Index)相對於全球價值型股票(MSCI World Value Index)已超越2000年的科技泡沫水準。

美銀美林多空指數目前為7.3、逼近象徵賣出訊號的8.0。Hartnett認為,央行緊縮貨幣的速度越慢、科技/成長股出現投機性狂熱的風險就越高。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。


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  (第 1  篇) APPLE2017/5/23 上午 10:47:00  說:

MOSFET、矽晶圓、特斯拉長線俏,概念股法人按讚 6138茂達 6435大中 3371尼克森

2017/05/22

台股上周五(19日)走勢尚未回穩,櫃買市場連兩日表現優於集中市場,隨著美股反彈向上,法人預估,本周買盤可望重新回流,鎖定籌碼整理過的中小型股進駐,以MOSFET、矽晶圓、特斯拉相關概念股,較有機會受到市場資金青睞。

 元大投顧資深副總杜富蓉表示,台股多頭勢力仍受日前美股大跌影響,盤面資金還是有些擔憂,導致成交量能萎縮。不過,由於國際股市陸續回穩,顯示川普洩密對市場影響力降低,本周指數有機會翻紅,維持高檔震盪格局。預期在買盤回流台股過程中,將以股價經過一波整理,籌碼面相對乾淨的中小型股為主要加碼目標。像MOSFET、矽晶圓與特斯拉概念股,兼具長線漲價、業績題材,第2季營運可望持續向上。

 日盛投顧總經理李秀利指出,目前資金除了還在反應首季業績題材外,對於第2季展望較佳的類股也已開始布局,但部分題材股短線漲幅較高,因此會以個股位階作為是否追價的依據,內資操作上也鎖定中小型股,降低外資逢高減碼的風險。

 MOSFET族群受惠晶片架構改變,帶動需求提升,加上大廠英飛凌轉以供應汽車、工業需求為主,近年相關廠商也未有擴產行動,導致市場供給失衡,上游廠商像是大中 (6435) 、茂達 (6138) 、尼克森 (3317) 等受益程度較高。

 特斯拉新款電動車Model 3預計7月出貨放量,明年規模估增至50萬台,2020年挑戰百萬輛,帶動市場滲透率增加且產業趨勢正確,台廠概念股中,負責供應電池線束的貿聯-KY (3665) 、減速齒輪供應商和大 (1536) 等皆可望搭上長線業績題材。

 另外,隨著半導體廠積極擴產,刺激矽晶圓報價持續向上,市場預期將一路漲到年底,第2季有機會調漲1成,下半年幅度更高,環球晶 (6488) 、台勝科 (3532) 、崇越 (5434) 等供應商,獲利成長可期