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張貼者：	Muramatsu
時間：	2004/9/12 下午 03:18:00
標題：	電子業的明燈.......工業電腦
內容：	一、工業電腦(IPC)的定義只要是非使用於一般消費用的個人電腦以外的電腦應用都可稱為工業電腦。工業電腦最早用於工廠自動化中作為CNC控制器、CNC車床或銑床等機器設備的控制核心，提供製造流程中機器或儀器設備的控制、監視、測試…等功能。隨著個人電腦PC的演進及電腦平台的標準化及普及化，個人電腦架構逐漸在工業自動化控制系統盛行。因此工業電腦廠便轉而利用個人電腦充沛的軟硬體資源，再針對各式不同的空間需求及作業需求配不同主機板、晶片、外殼、連接槽與作業系統等，以滿足特殊作業環境的需求。工業電腦具有少量多樣、功能強大的作用，使其邁向多種產業及生活的應用，目前除了製造業外，舉凡：金融業、電信網路業乃至於公共環境中所需應用的各式電腦自動化控制器與伺服器、如捷運讀卡機、自動售票機、ATM、POS、KTV點歌機、高速公路上的跑馬燈、電腦電話整合系統、國防及導航系統…等等都是工業電腦應用領域。


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(第 1 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/12 下午 03:19:00 說：

二、工業電腦的特性

產品穩定度要求高

由於工業電腦需針對某些特殊的設備如：通訊產業的數據交換機、企業的網路安全伺服器、醫療監視、生產自動化設備…等，必須長時間連續穩定運作不能中斷當機，故對所用的電腦系統穩定性要求十分嚴苛。產品須適應不同的工作環境；工業電腦很多產品必須符合客戶對工作環境的特殊需求如：溫溼度、防塵性、容錯性、穩壓系統、持續供電系統需求…等，所以工業電腦相對於一般電腦產業在設計及製造上存在有較高的技術門檻。

客製化、少量多樣、毛利率較高

工業電腦主要應用於各種特殊應用平台及不同產業中，因此設計上也必須因應不同客戶要求而做不同的設計如：尺寸、功能…等。採用特殊為客戶量身訂做的設計，應用的範圍較小，所以無法大量生產相同設計的產品，也無法再將成品售給市場上其他不同需求的客戶，生產模式屬於少量多樣，但相對的毛利率也會較高。

生命週期較長

由於工業電腦主要應用在各種設備的自動化，客戶對應用的技術及設計著重在設備的穩定運作及滿足工作環境特殊需求…等，最新發展電腦技術因為相關應用還未完全成熟且成本高，所以產業用的電腦會傾向採用市場上已十分成熟的技術，反而不會用最新最貴但有可能不穩定的技術，因此工業電腦產品推陳出新的速度不及一般消費電子產品，產品的生命週期也較長。

(第 2 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/12 下午 03:20:00 說：

三、工業電腦上、中、下游的關聯性

工業電腦的上游和一般PC接近，主要零組件包括：晶片組、CPU、PCB、DRAM、邏輯IC、被動元件、連接器…等。中游部分則包括有：輸入輸出設備、單板電腦、準系統產品、工業電腦產品、工業電腦週邊產品…等，國內的IPC公司大都屬於在中游領域範圍內。

IPC下游銷售對象有別於PC，因為IPC是非標準化產業，功能整合度較高，產品應用範圍廣泛，客戶潛在於各產業中，所以，工業電腦大多透過具有工程背景的系統整合商(SI)或經銷商，再銷售給最終消費者，所以國內工業電腦製造商很少直接面對客戶，往往對最終消費者也不很清楚。

四、工業電腦的成長率

工業電腦平均成長率11.1%

工業電腦因為客戶以企業為主，市場需求自然隨全球經濟景氣波動，當景氣復甦時，業者紛紛投資擴廠，對自動化設備的需求會增加，因此工業電腦的需求也隨著上升。但在經濟不景氣，由於工業電腦產品的應用都具有取代人力，降低成本的功能，因此在不景氣中工業電腦的需求仍然平穩，受到的影響幅度較小。根據VDC(Venture Development Corporation)統計在2000年以後，雖然遇到全球PC不景氣，2000年工業電腦產值仍有19.63億美元，估計2005年則有33.23億美元，成長率達11.1%。
全球POS市場每年約10%穩定成長率

目前全球POS系統需求量約240萬台左右，最大的市場為北美洲，約佔40%，其次為歐洲，第三大為日本。根據專業研究機構Frost & Sullivan的研究報告指出，2003~2007年歐洲地區POS系統市場年平均成長率超過15%。另外美國專業餐飲及零售流通業研究機構IHL Consulting Group於2003年北美洲零售業POS系統研究報告中指出，2003~2007年北美洲零售業POS系統年平均成長率約5%左右。

雖然北美POS市場較為成熟，成長率約僅5%，但在歐洲、日本、亞洲地區…等可望維持15%以上成長率，以此推估，全球POS系統年成長率應可達10%左右，與一般工業電腦產業相差不遠。

(第 3 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/12 下午 03:22:00 說：

網路安全複合成長率高達26.8%

根據Datamonitor所做調查，2003年全球網路安全產品市場規模預估將挑戰120億美元，較2002年成長29.12%，並預估從2001到2005年的年複合成長率高達26.8%，顯示網路使用者在網路安全的威脅持續加重下，對網路安全產品的需求每年都呈現大幅度成長。

在各項產品以Web及內容過濾的CAGR達55.8%為最高，其次防火牆/VPN產品CAGR為37.4%，再其次是入侵偵測與安全評估CAGR為29.8%，PKI的CAGR27.6%，其餘軟體產品(如加密軟體、認證軟體、授權與管理軟體、防毒軟體)的部分CAGR介於14%

工業電腦公司漸走向利基市場

工業電腦發展可分為垂直及水平兩方向，垂直發展是由Level 1的platform(國內工業電腦普遍集中在此)，升級為Level 2的add-on如：DVR、Capture card…等，再往上是加入軟體功能的Level 3，這一部分牽涉軟體研發能力，國內工業電腦公司以製造硬體起家，在軟體能力普遍不及系統廠商，所以不容易進入，最後往上是Level 4 整體系統組裝，此部分大都被國內組裝廠如：合勤、智邦、友訊…等佔去，主要原因是組裝廠在軟、硬體能力兼備，加上對最終下游客戶掌握力量強，工業電腦想切入不容易。去年國內工業電腦龍頭研華配合公司資源充沛的軟、硬體能力，欲進入整體組裝領域，最後仍失敗而歸，主要是通路對下游客戶掌握能力不足，無法獲取大量訂單，今年營運恢復往常，以platform為主。

國內工業電腦公司專攻於水平的應用面發展，舉凡：網通、IA、Panel PC、POS…等都是發展重點，由於國內工業電腦公司除研華外，其餘股本規模都很小，所以切入一塊工業電腦的利基市場，就能獲得穩定成長，目前除國內工業電腦龍頭研華及研揚未明顯朝某特定領域發展外，其他都有次產業發展，例如：威達電往”NAS、SOC”、瑞傳、立端進入”網路通訊”、飛捷、伍豐切入”POS”系統…等都是往利基市場的例子。

ODM是營收快速成長的來源

一般工業電腦公司都專注在平台(Platform)發展，其中一般平台如：EC Board、IPC、Panel PC…等舊有產品，毛利率仍在30%以上，採用維持策略。至於舊有產品垂直整合後延伸的產品如：eAutomation、Networking Security、Medical、DVR/Surveillance…等，因為毛利率高達45%以上，是公司未來發展重心。

ODM數量在3,000~30,000台/年的產品，代工量適中，毛利率20%以上，公司會從事，並加以拓展，增進公司營業規模。30,000台/年以上的ODM產品，毛利率低於15%，一般工業電腦公司不做，以維持毛利率及獲利。由以上策略的進行，一方面可擴展公司營運規模，一方面也可維持一定毛利率，使得公司營收及獲利穩定成長。所以工業電腦公司ODM訂單大多指數量在3,000~30,000台/年的產品，雖然毛利率較低，因為單一客戶訂單量大，可創造巨幅營收，常是一些工業電腦業務拓展的重點。

(第 4 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/12 下午 03:35:00 說：

研揚─新產品發酵，營收大幅成長

研揚是工業電腦製造商，主要產品為單板電腦，約佔營收比重43%，其次為ODM29%，IPC佔14%，PC104 佔6%，其他產品約8%。產品主要應用於公用資訊站、POS系統、醫療儀器…等生活化應用產品。

研揚目前唯一缺乏是公司策略方向無明顯的利基市場，以至於難以看出公司未來較大成長。日前公司計劃朝網路產品的SOC發展，在去年下半年成立研發中心，此發展方向與威達電類似，但因SOC發展初期，要投入很大研發成本，無法立即獲利，未來成果有待觀察。

公司去年推出新產品計有：PCM-5330(內建系統單晶片，提供CPU、記憶體、圖形顯示控制能力及擴充槽等諸多附加功能)、PCM-8100(採用Pentium M處理器及855GM晶片組的單板電腦，具有低功耗、音效佳、高速頻寬的功能)、AES-6100B(屬於準系統，整合型迷你機箱，應用於多功能郵務資訊)、ETX(由1塊母板和1塊子板所構成，系統更新只須針對子板做替換即可，大幅縮短研發時程)、PD-8500(具有超高亮度液晶顯示器功能，在陽光下影像清晰，逼真)…等，產品具多樣化，今年已見成果並明顯挹注營收。

(第 5 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/12 下午 03:35:00 說：

研華今年已是全球最大的工業用電腦製造廠商，以自有品牌「ADVANTECH」行銷世界。研華早期時公司以工廠自動化相關的電腦為主，近幾年來隨著網路流行，將產業擴展至辦公室、居家、交通運輸、國防、通訊…等領域，使得產品成非PC般標準化產品，是屬於特殊利基型產品。尤其最近朝”Connected eWorld”網路事業發展，前景不錯。

公司共有三個事業群，分別為ACG(應用電腦事業群)、IAG(工業自動化事業群)、NCG(網路及通訊電腦事業群)，未來將細分為12個事業部。其中ACG今年因為40%~45%舊客戶產品已發展至第二代，汰舊換新比率提高，營收有機會成長25%~35%。IAG部門，由於在美國已經併購艾訊，有助美國業績拓展，美國國會鑑於上次總統大選選票爭議，通過30億美金採購選票機，造成不小商機，另外國內上次爆發金融卡盜領事件，財政部要求金融機購需改善ATM，也是公司極佳發展機會，公司估計IAG今年可成長25%~30%。NCG部門在2000年成立，由於進入Solution system失敗，公司改變策略，專注ePlatform，無論在compact PCI、自動控制系統、DVR加值及各式網路應用都有建樹，加上網路逐漸復甦，公司認為今年NCG成長最大，可達35%~45%。

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(第 6 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/12 下午 03:44:00 說：

立端-網路應用安全先驅

主要產品有IPC(工業電腦)、EBC(內嵌式電腦)、NC(網路安全硬體平台)、KVM(電腦切換器)網路安全平台不僅是公司最主要產品，也是未來成長最快的產品。第二大產品線是IPC，再其次為KVM。

立端的NC(網路安全硬體平台)以Firewall及VPN為主，主要客戶為Fortinet(創始人為北美前五大網路安全公司Netscreen的前主導者)及中國大陸天融信、聯想…等。

由於Fortinet交給台灣代工策略成功，美國其他網路安全公司也起而效尤，立端因而接獲全球前五大網路安全公司Watchguard的大訂單，去年11月小量出貨200台，1萬元/台，貢獻營收200萬元。今年1月開始大量出貨2,000台，第一季有機會出貨達8,000台左右，貢獻營收8,000萬元，立端預估今年Watchguard出貨可達2.96億元。

友訊持有立端股份約14.46%，是立端大股東，提供立端進入網路相關領域最大支援。目前友訊是立端除美國子公司外第二大客戶，約佔營收比重10%，產品大多為KVM。今年開始新增NC及NAS產品，其中NC產品拓展良好。立端近年來由工業電腦延伸往網路安全發展漸獲成果，今年分別接獲Watchguard及友訊新訂單，有極大成長力。

根據Datamonitor所做調查，2003年全球網路安全產品市場規模預估將挑戰120億美元，較2002年成長29.12%，並預估從2001到2005年的年複合成長率高達26.8%，顯示網路使用者在網路安全的威脅持續加重下，對網路安全產品的需求每年都呈現大幅度成長。在各項產品以Web及內容過濾的CAGR達55.8%為最高，其次防火牆/VPN產品CAGR為37.4%，再其次是入侵偵測與安全評估CAGR為29.8%，PKI的CAGR27.6%。其餘軟體產品(如加密軟體、認證軟體、授權與管理軟體、防毒軟體)的部分CAGR介於14%~18%。由於網路安全產品成長率高，加上立端有母公司友訊技術支援，使得立端近年在網路安全領域可快速成長。

(第 7 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/12 下午 03:47:00 說：

艾訊(AXIOMTEK)

於1990年成立於台灣，由一群充滿開拓精神的年輕工程師所發起。多年來，已成為世界工業電腦領域公認的主要設計者和製造者。自公司起草之際，艾訊即以創新的設計和以客戶滿意為己任的服務態度而享有高知名度。

在艾訊團隊中，設計、製造、以及支援開發多樣化的產品和模組設計化的應用電腦平台，讓客戶擁有單一確實且兼具效益成本的來源。艾訊提供多項通過 CE、FCC 以及 UL 認證的產品，包括有工業電腦平台、內嵌式電腦平台、網路儲存應用、GOT 和平板電腦. 不同於一般單板電腦的內嵌形式重點，艾訊全心致力發展全方位的單板電腦產品，有伺服器及電腦底座、NAS ( 網路附加儲存 ) 和塔式儲存設備，還有全系列的互動式平板電腦。艾訊的產品廣泛使用於工業自動化操作、數據取得系統、DVR ( 數位錄放影機 )、醫療事業、銀行業、娛樂業、運輸業、POS/POI、KIOSK ( 小賣店 )、HMI ( 人性化機械介面 )、網路通訊、電信業、和網路儲存應用設備及市場。艾訊將重心放在應用電腦平台市場, 提供具競爭性的價格方案給系統整合業者及大中小盤商。艾訊也會繼續重視我們銷售夥伴及客戶的重要性，針對不同客戶需求量身訂做專屬於您的企劃，發展更有效率的 OEM/ODM 方案。

(第 8 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/12 下午 03:56:00 說：

凌華..量測平台小巨人

產品包含電信平台產品及量測自動化產品，營收比重各佔約50％，由於持續推出Compact PCI系列之IPC產品（佔26％），深受市場認同，營收呈現大幅成長。

2004年營運成長動力主要來自TFT及半導體等相關生產設備的量測自動化產品，主要因過去台灣TFT及半導體儀器設備均向國外採購，客戶為降低成本轉向國內採購，造成量測自動化產品需求大幅成長，未來量測自動化產品將穩定成長，電腦暨電信產品為主要成長動力，將專注在電信加值服務設備。

成立於民國八四年的凌華科技，高速資料擷取卡（約佔整體營收四五％）、工業級專業電腦（佔營收約十六％）為兩大主力產品線，其他產品還有智能型分散式控制模組（佔營收約十四％）以及CompactPCI通訊用電腦平台（約佔營收六％），主要應用範圍包括量測設備、半導體檢驗設備、通訊、網路及交通監控等領域，在業界夙有「PC-Based量測與自動化的工業電腦專家」的美稱。

凌華的產品主要以「ADLINK」自有品牌行銷，工業電腦產業由於必須應用於不同產業，為其量身訂製各式電腦設備，因此與客戶的合作關係相當緊密。和其他已上市上櫃的工業電腦廠商大多主攻工業單板電腦不同，凌華以高速資料擷居卡為主力，該產品可應用於影像擷取、學醫工程等領域，進入障礙相當較高，故競爭者在國內僅有研華一家，其餘則為NI、Contec等美日大廠。由於高速資料擷取卡一般毛利率可達四成以上，因此是凌華能維持高獲利的主要原因。目前亞洲市場普通面臨產業升級的階段，在量測、自動化、通訊與網路的基礎建設方面有龐大的商機，將是帶動工業電腦高速成長的主要動力。而新一代的工業電腦CompactPCI未來將廣泛地應用於通訊、自動他機械與軍事市場，凌華也投注大量資源開發CompactPCI相關產品，為下一階段成長的秘密武器，而凌華也基許五年內成為大中華區首屈一指的量測、自動化與網路通訊平台供應商，進而成為世界級的領導廠商。

	(第 9 篇) Jessica 　於　2004/9/12 下午 07:32:00 說：
	多謝告知如此多的資訊可否請教如何獲知以上資訊 ?

	(第 10 篇) 買立端　於　2004/9/12 下午 10:30:00 說：
	立端..星期五被笨蛋投信殺低了耶

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	(第 11 篇) 不錯　於　2004/9/12 下午 10:32:00 說：
	的確是相當好的一則投資訊息..

	(第 12 篇) Muramatsu 　於　2004/9/15 上午 09:50:00 說：
	投資價位已見....您是否有佈局

(第 13 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/15 上午 10:04:00 說：

談談....被投信賤賣的小巨人

凌華上半年表現亮麗，預估凌華今年營收可達到財測水準，今年的毛利率也維持不錯的水準，3Q營收處於最淡季，邁入4Q將又是全年最旺一季。

自結7 月營收為1.2 億元，2Q毛利率下滑至36.9%: 受到歐洲淡季的影響，凌華自結7 月份營收為1.2 億元(MOM-15.33%，YOY+26.09%)。在毛利率部分，2Q毛利率為36.9%，比1Q下滑
4.26%，主要是受到認列1,741 萬的未實現毛利之影響，公司預估該毛利將在3Q認列，因此預估3Q毛利為43.85%，為全年最高。

預估3Q營收為4.19 億元，9月份營收開始回升，4Q有機會超越財測預估的4.79 億元。
上半年表現亮麗，今年營收符合財測水準。

營收以亞洲比率最高：凌華營收地區以亞洲為最高，大陸地區比重有增加趨勢，美國持平，歐洲部分則有下滑傾向。凌華相當看重大陸地區的發展，除了主攻大陸的能源市場外，亦將大陸規劃為設計及服務中心，將台灣規劃為製造板卡及IPC的製造中心，希望以技術及服務提高產業的競爭障礙。

凌華（6166）7月營收1.21億元，公司自結稅前約2,300萬元，比去年同期成長15％；累計前7月稅前1.46億元，財測達成率約53％，以目前股本6.31億元計算，每股稅前2.32元。展望第三季，8月營收受淡季效應影響，公司預估營收約1.2億元上下，以此推算，第三季營收應在3.6億～4億元左右。

第三季為IPC產業淡季，凌華7月營收緩降至1.21億元，比6月下滑15％，但7月毛利率達41.5％，已較6月回升；累計前7月稅前達1.46億元，比去年同期成長33％，財測達成率約53％，每股稅前約2.15元。凌華表示，第三季雖為淡季，但單月營收應可望維持1.2億元左右，以此換算，第三季營收應可達3.6億～4億元；凌華表示，將加速出清第二季備料庫存，由於部分專案第四季初將開始交貨，產業展望仍頗為樂觀。

凌華科技(6166)自結8月營收為1.13億元，較去 (2003)年同月成長15.78%﹔累計今年1-8月營收已超過 9.9億元，逼近10億元，較去年同期成長40%。

凌華表示，新推出PXI切換器模組PXI-7900系列，是該公司第一個基於PXI的切換器模組系列，該系列包含16通道通用型繼電器模組PXI-7901、24通道掃瞄/多工器模組PXI-7921、以及4x8兩線式矩陣模組PXI-7931 等，三款專為工業自動化量測系統而設計的切換器模組。

同時，凌華在韓國釜山舉辦的ITU亞洲電信展期間（9月7日至10日），與Intel® 聯合展出AdvancedTCA新產品，這是首次由亞洲企業提出完整的AdvancedTCA產品，從交換刀片、高效能刀片伺服器到機箱，雙方在會場 Live demo採用IXP 2400網路處理器的CompactPCI單板伺服器cPCI-6240。

	(第 14 篇) 感謝　於　2004/9/15 上午 10:14:00 說：
	謝謝提供放空標的

	(第 15 篇) 傻瓜　於　2004/9/15 上午 10:25:00 說：
	樓上的..你搞不清楚電子產業(誰盛誰衰??) 放空???? 你果然是個白痴

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(第 16 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/15 上午 10:29:00 說：

欣技資訊(6160)自結 8月份稅前盈餘4054萬元，以本年度辦理盈餘轉增資後股本5億元計算，每股稅前盈餘0.8元；累計1-8 月自結稅前盈餘2.87億元，每股稅前盈餘5.75元，與調高財測後稅前淨利目標 4.1億元比較，財測達成率為70%。

欣技資訊表示，因8月營收與7月相當，且維持高毛利率水準，8月份獲利與7月份一樣維持在4000萬元左右。

(第 17 篇)

Muramatsu 　於　2004/9/15 上午 10:46:00 說：

工業電腦IPC一覽

2395研華....全球最大廠.產品線齊全

3022威達....轉型專業代工.毛利降低

2463研揚....專於崁入電腦.板卡廠商

6105瑞傳....專精於網路通訊專業製造

6166凌華....量測.通訊電腦.毛利最高(致茂持股15%)

6245立端....專業網路交易安全.通訊(泛.友訊持股30%)

3069寶晟....工業電腦板卡

8050廣積....工業電腦設計

8076伍豐....端點銷售機POS

6206飛捷....專業級POS.互動式資訊站

6166欣技....專業行動式資料收集器

3088艾訊....平板電腦.內嵌電腦.網路儲存....(研華投資70%)

	(第 18 篇) 噴噴噴　於　2004/9/15 上午 10:58:00 說：
	我也很喜歡這個族群業績都很好前景不錯我手中有4檔研華欣技飛捷瑞傳瑞傳前二天賣掉了除權前買36多大賺出場只剩配股一張多今天增資股出來了今天欣技也噴噴噴了

(第 19 篇) Muramatsu 　於　2004/9/15 下午 02:14:00 說：

凌華..受制於投信出脫持股
近期走勢頹廢
但..凌華即將播雲見日

告訴大家：一般券商資料顯示投信持有(凌華)總持股數量....失真

凌華即將播雲見日
配合傳統旺季來臨
投信又是殺低專家

凌華積極開拓大陸以外之亞洲市場，包括日韓在內，亞洲市場上半年整體業績成長70%。由於IC測試設備與TFT生產設備廠商出貨量帶動，凌華今年的業績呈現穩定成長趨勢，下半年網路通訊設備增溫，預期將可順利達成全年財測目標16.5億元

	(第 20 篇) 　於　2004/11/2 下午 01:50:00 說：

股票代碼

(第 21 篇)

Muramatsu 　於　2004/11/2 下午 03:12:00 說：

謝謝不明人士的熱心

重新拉出來這一個版

沒關係的

事實證明當時若聽我而買進者

目前確有虧損..還是要抱歉

但以公司基本面.產業能見度而言

仍是電子工業股裡相對理想的一項產業..

我並未改變之前看法

工業電腦產業穩定性高..不至於因景氣高低而有大變動

先前28元附近買進者..請相信我..您會解套....產業面中線並沒有疑慮

	(第 22 篇) Muramatsu 　於　2004/11/2 下午 03:14:00 說：
	上篇是針對凌華而言....

	(第 23 篇) 👕~5/11 　於　2023/5/9 上午 02:59:00 說：
	$290