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(第
1
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 02:20:00
說： |
理由很簡單：
1.一家公司如果信用額度正常的話，銀行會依其信用給予其舉債額度，或者通過公司債的信用評等來進行籌資。一家經營風險低的公司在銀行或發行普通公司債是不可能借不到錢的。
2.可轉換公司債的發行動機本來就不純正。一個純正的公司債籌資計劃就是：投資人購買而籌資者給付本息，到期還本。一家公司不以自身信用能力來籌資，轉而以股票換取鈔票，其最初發行動機本就不純正！
3.可轉換公司債發行過後，其公司股價必定會因公司派的摜壓而不斷破底。理由很簡單，如果我是一家公司的財務長，公司在發完可轉債後我一定會不斷摜壓股價。如此一來倘若可轉債的投資人欲執行轉換時，我就可以從市場上買回便宜的股票來應付。另一個問題是"重設條款"，我只要把"重設條款"設得對公司有利，則發行公司將吃定投資人！
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(第
2
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 02:32:00
說： |
所以大家現在對於有發行可轉債的公司應該有這樣的觀念：
1.這家公司就是信用能力有問題，在銀行借不到錢，所以才要用股票來作為其籌資的"擔保品"。
2.一家好的公司要借錢時銀行會搶著借或為其公司債做擔保。
3.公司發行可轉債後必會摜壓股價，因為這樣對公司的財務運作最有利。
4.重設條款必定只對公司有利。
5.可轉債的發行會使股本膨脹，本益比提高。
5.可轉債的發行等於拿一張癈紙跟你換鈔票。
綜合以上
結論：
1.可轉債是一種比垃圾級債券還不如的金融商品，至少在台灣如此！
2.發行可轉債的公司老闆動機都不純正。
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(第
3
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 02:38:00
說： |
5.可轉債的發行等於拿一張癈紙跟你換鈔票。
更正為：
6.可轉債的發行等於拿一張癈紙跟你換鈔票。
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(第
4
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:16:00
說： |
台股到底有多少可轉債，以下供大家參考：
上市部份：
16051華新一
23051全友一
23421茂矽一
23442華邦二
23951研華一
24181雅新一
24561奇力一
25062太設二
62061飛捷一
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(第
5
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:17:00
說： |
上櫃部份：
代 碼 債券簡稱
14371 勤益一
14671 南緯一
14741 弘裕一
14771 聚陽一
14772 聚陽二
15151 力山一
15221 堤維一
15241 耿鼎一
15291 樂士一
15321 勤美一
15322 勤美二
15331 車王一
15361 和大一
15411 錩泰一
16161 億泰一
16171 榮星一
16181 合機一
17171 長興一
17202 生達二
19021 台紙一
19022 台紙二
20062 東鋼二
20201 美亞一
20231 燁輝一
20301 彰源一
20311 新光一
20312 新光二
20341 允強一
21041 中橡二
21071 厚生一
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(第
6
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:17:00
說： |
上櫃部份：
21091 華豐一
22012 裕隆二
22043 中華三
23131 華通一
23132 華通二
23141 台揚一
23331 碧悠一
23371 旺宏一
23401 光磊二
23521 明基一
23551 敬鵬一
23601 致茂一
23681 金像一
23691 菱生一
23791 瑞昱一
23831 台光一
23841 勝華一
23881 威盛一
23891 世昕一
23901 云辰一
23902 云辰二
23981 博達一
24021 毅嘉一
24071 陞技一
24091 友達一
24131 環科一
24141 精技一
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(第
7
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:18:00
說： |
上櫃部份：
24151 錩新一
24172 圓剛二
24182 雅新二
24183 雅新三
24191 仲琦一
24241 隴華一
24261 鼎元一
24262 鼎元二
24263 鼎元三
24281 興勤一
24341 統懋一
24401 太空一
24411 超豐一
24421 美齊一
24441 友旺一
24461 全懋一
24471 鼎新一
24501 神腦一
24581 義隆一
24591 敦吉一
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(第
8
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:18:00
說： |
上櫃部份：
24601 建通一
24631 研揚一
24641 盟立一
24651 麗臺一
24661 冠西一
24681 華經一
24691 力信一
24692 力信二
24701 品佳一
24702 品佳二
24761 鉅祥一
24791 和立一
24792 和立二
24801 敦陽一
24811 強茂一
24821 連宇一
24841 希華一
24842 希華二
24861 一詮一
24862 一詮二
24881 漢平一
24991 東貝一
24992 東貝二
25431 皇昌一
25471 日勝一
25481 華固一
26031 長榮一
26032 長榮二
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(第
9
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:19:00
說： |
上櫃部份：
30191 亞光一
30201 奇普一
30202 奇普二
30211 衛道一
30241 憶聲一
30251 星通一
30261 禾伸一
30281 增你一
30282 增你二
30291 零壹一
30331 威健一
30361 文曄一
30362 文曄二
30363 文曄三
30381 全台一
30382 全台二
30391 宏傳一
30392 宏傳二
30411 揚智一
30421 晶技一
30451 台灣一
30452 台灣二
30471 訊舟一
30501 鈺德一
30511 力特一
30512 力特二
30541 萬國一
30561 駿億一
30611 璨圓一
30891 展成一
30901 日電一
30991 頂倫一
32091 全科一
41031 百略一
41041 東貿一
41051 東洋一
41052 東洋二
41071 邦拓一
41091 加捷一
41111 濟生一
41231 晟德一
41261 太醫一
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(第
10
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:19:00
說： |
上櫃部份：
26092 陽明2A
26093 陽明2B
26103 華航二
26143 遠森三
26144 遠森四
26161 山隆一
26181 長航一
26182 長航二
27051 六福
28381 聯邦一
28471 大眾一
28541 寶來一
28871 台新一
28881 新金1A
28882 新金1B
29081 特力二
30031 健和一
30041 宏達一
30051 神基一
30101 華立一
30111 今皓一
30121 廣輝一
30131 晟銘一
30132 晟銘二
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(第
11
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:20:00
說： |
上櫃部份：
41311 晶宇一
42071 環泰一
43061 炎洲一
44141 如興一
44142 如興二
45261 東台一
45271 方霖一
45321 瑞智一
45331 協易一
45341 三林一
47211 美琪一
47221 國精一
49061 正文一
49091 復興一
49092 復興二
49101 陽慶一
50091 榮剛一
50141 建錩一
50151 華祺一
52031 訊連一
52041 得捷一
52081 蔚華一
52111 蒙恬一
52131 捷鴻一
53061 訊康一
53062 訊康二
53071 耀文一
53101 天剛一
53151 光聯一
53152 光聯二
53262 漢磊二
53263 漢磊三
53264 漢磊四
53281 華容一
53451 天揚一
53511 鈺創一
53551 佳總一
53711 中光一
53811 合正一
53861 青雲一
53881 中磊一
53882 中磊二
54031 中菲一
54251 台半一
54261 振發一
54341 崇越一
54421 世峰一
54422 世峰二
54431 均豪一
54551 訊利一
54571 宣得一
54661 泰林一
54662 泰林二
54731 矽成一
54751 德宏一
54752 德宏二
54781 智冠一
54811 華韡一
54931 三聯一
54981 凱崴一
55221 大建一
55222 大建二
56081 四維一
56081 四維一
59041 寶雅一
59051 南仁1A
59052 南仁1B
60041 元京一
60042 元京二
60152 瑞傳二
60161 康和一
61051 瑞傳一
61051 瑞傳一
61081 競國一
61101 艾群一
61102 艾群二
61111 大資一
61121 聚碩一
61141 翔昇一
61151 鎰勝一
61181 建達一
61191 大傳一
61192 大傳二
61201 輔祥一
61202 輔祥二
61211 新普一
61231 上奇一
61251 廣運一
61252 廣運二
61271 九豪一
61272 九豪二
61291 普誠一
61311 悠克一
61321 銳普一
61331 金橋一
61351 佳營一
61361 富爾一
61362 富爾二
61381 茂達一
61391 亞翔一
61411 柏承一
61412 柏承二
61451 勁永一
61461 耕興一
61472 頎邦一
61491 軍成一
61501 撼訊一
61502 撼訊二
61521 百一一
61531 嘉聯一
61551 鈞寶一
61552 鈞寶二
61561 科橋一
61581 禾昌一
61591 詮鼎一
61592 詮鼎二
61611 捷波一
61612 捷波二
61621 鴻源一
61631 華電一
61641 華興一
61651 捷泰一
61661 凌華一
61671 久正一
61681 宏齊一
61701 統振一
61721 互億一
61721 互億一
61722 互億二
61731 信昌一
61741 安碁一
61742 安碁二
61751 立敦一
61771 十全一
61781 振遠一
61781 振遠一
61782 振遠二
61811 宇詮一
61821 合晶一
61851 幃翔一
61861 晶磊一
61871 萬潤一
61872 萬潤二
61891 豐藝一
61931 洪氏一
61951 旭展一
61961 帆宣一
61962 帆宣二
61971 佳必一
61981 凌泰一
61991 精威一
61992 精威二
62051 詮欣一
62061 飛捷一
62071 雷科一
62072 雷科二
62081 日揚一
62131 聯茂一
62131 聯茂一
62132 聯茂二
62151 和椿一
62161 居易一
62201 岳豐一
62211 上揚一
62211 晉泰一
62231 旺矽一
62251 天瀚一
62261 光鼎一
62271 茂綸一
62281 全譜一
62301 超眾一
62331 旺玖一
62332 旺玖二
62341 高僑一
62381 巨圖一
62421 聯豪一
62431 迅杰一
62441 茂迪一
62451 立端一
62481 沛波一
62501 太萊一
62591 百徽一
62651 堃昶一
62661 泰詠一
62691 台郡一
62741 台燿一
62831 淳安一
62871 元隆一
62891 華上一
66031 富鑫一
66051 帝寶一
80161 矽創一
80391 台虹一
80421 金電一
80431 蜜望一
80491 晶采一
80501 廣積一
80671 志旭一
80691 元太一
80701 長華一
80711 豐聲一
80791 誠遠一
80792 誠遠二
80821 捷超一
80841 巨虹一
80851 福華一
80871 華鎂一
80881 品安一
80882 品安二
80921 建暐一
80971 鴻松一
81031 瀚荃一
81111 立碁一
89251 偉盟一
89261 台汽一
89281 鉅明一
89351 邦泰一
89352 邦泰二
89361 國統一
89362 國統二
89381 明安一
89421 森鉅一
89422 森鉅一
99241 福興二
99381 百和一
99421 茂順一
99441 新麗一
99551 佳龍一
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(第
12
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:22:00
說： |
發了這麼多的可轉債，真是令人覺得害怕！
有些公司還發了三次、四次....
這其中股價一直破底的、變成地雷股下市的大有人在
真是令人真冒冷汗！
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(第
13
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 03:31:00
說： |
真是令人真冒冷汗！
更正為：真是令人直冒冷汗！
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(第
14
篇)
廢話仙
於 2005/2/2 下午 03:40:00
說： |
送你四字: 知易行難
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(第
15
篇)
凹單大王
於 2005/2/2 下午 03:52:00
說： |
請教版主
可轉債是否會出現在資產負債表中?
如果有的話是編列在哪一個項目中
|
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(第
16
篇)
秋天真好
於 2005/2/2 下午 03:55:00
說： |
認同你的觀點
還有更大宗的海外可轉債你未列入
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|
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(第
17
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 04:05:00
說： |
(第 15 篇) 凹單大王 於 2005/2/2 下午 03:51:57 說：
請教版主
可轉債是否會出現在資產負債表中?
如果有的話是編列在哪一個項目中
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
可轉債簡介：
可轉換公司債券是一種公司債券,它賦予持有人在發債後一定時間內,可依據本身的自由意志,選擇是否依約定的條件將持有的債券轉換為發行公司的股票或者另外一家公司股票的權利。換言之,可轉債持有人可以選擇持有至債券到期,要求公司還本付息；也可選擇在約定的時間內轉換成股票,享受股利分配或資本增值。
從其概念可以看出,普通的可轉債具有債權性和期權性兩個最基本的屬性。
所謂的債權性質就是可轉債首先是一種公司債券,是固定收益證券,具有確定的債券期限和定期息率。為可轉債投資者提供了穩定利息收入和還本保證,但他不是企業的擁有者,不能獲取股票紅利,不能參與企業決策。在企業資產負債表上,可轉債屬於企業"或有負債",在轉換成股票之前,可轉債仍然屬於企業的負債資產,只有在其轉換成股票以後才等同於投資股票。一般而言,可轉債的票面利率總是低於同等條件和同等資信的公司債券。
其次,可轉債具有股票期權性質。它是指其為投資者提供了轉換成股票的權利,這種權利具有選擇權的含義,也就是投資者既可以行使轉換權,將轉債轉換成股票,也可以放棄這種轉換權,持有債券到期。也就是說,可轉債包含了股票買入期權的特徵,投資者通過持有可轉債可以獲得股票上漲的收益。
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(第
18
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 04:06:00
說： |
(第 16 篇) 秋天真好 於 2005/2/2 下午 03:55:01 說：
認同你的觀點
還有更大宗的海外可轉債你未列入
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
我想您指的是"ECB"
沒錯，實在太多了！
族繁不及備載！
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(第
19
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 04:11:00
說： |
可轉債投資風險剖析：
1、內部收益率低
由於轉債的利息低於普通債券,因此投資者為了獲得轉股的權利要接受比普通債券更低的內部收益率。
2、較高的信用風險
轉債通常是信用等級較低的債券,當公司的經營出現破產清算現象時,轉債的索賠權一般落後於其他有資產抵押的債權,轉債投資人將承受較大的信用風險。
3、價格風險
如果企業業績增長沒有實現的話,股價有可能不能增長到足夠的水準來彌補轉債持有人在利息上相對於普通債券損失的機會成本。即使在股票價格高漲的時候,轉債的漲幅也可能不如股票。對於投資者來說,如果在相當高的價格購買轉債,也將面臨其本身的價格風險。另外雖然轉債在股價大幅下跌時仍然可以繼續保持其內在的直接價值,但在股票價格大幅下跌時,轉債也有可能大幅下跌。
4、利率風險
轉債也是利率產品,如果市場利率提高,轉債價格下跌,其作為債券的價值也將減少。
5、收購兼併風險
當發行公司被收購或發生重大資產重組行為而導致公司控制權變化時,由於任何收購兼併活動都不會涉及到對轉債的收購,因此轉債持有人的利益將會遭受損失。如果發行公司被其他公司收購,收購者即開始發出收購要約,轉債的發行公司股票停牌,如果收購兼併成功,股票不再上市流通,轉債將不能轉換為股票,投資者只能獲得轉債票面利率的收益。那麼轉債的投資者的轉股利益將無法得到應有的保障。
6、贖回條款限制
雖然贖回條款往往只起到加速轉股的作用,但無論如何,贖回條款的受益人都是發行公司,贖回條款限制了轉債的最高回報率,因此某種程度上限制了可轉換債券的最高價值。
7、轉股價調整風險
調整轉股價格一般有兩種計算公式:兩者的區別僅在於分子項,當股票市價與調整前轉股價格相等時,這兩個公式的結果是相同的。但如果兩者不等,這兩個公式對投資者保護就有所區別,當股票時價高於調整前轉股價時,公式一計算的調整後轉股價格要小於公式二計算結果。陽光轉債的調整方式為公式二。以陽光轉債為例,假設當股價為12元時配股,配股數額1億股,配股價格為11.80元,此時的原股本為3.12億元,轉股價格為11.46元,按照轉股價格調整公式,其轉股價格調整為11.54元,調整後的轉股價格要高於轉股前的轉股價格,同時配股除權價格要低於原來股票價格,如此看來在這種情形下投資者利益必定會受到損害。
8、標的股票被操縱的風險
正常情況下,轉債的價格取決於標的股票的價格,但是,上述看似合理的比價關係卻有賴於標的股票價格的真實性。由於市場存在操縱股票的現象,簡單地按照標的股票的價格確定轉債的價格以及決定轉債的買賣很可能會給中小投資者帶來風險。
9、交易規則和轉股規則的風險
轉債交易沒有漲跌停板制度,在轉債標的股票出現巨幅波動的情況下,轉債的價格可能會失去依託。
另外,申請轉股後第二個交易日轉換的股票才可以流通,由於轉股或套利時籌碼需要被鎖定一段時間而不能馬上按股票的現價變現,在股票價格每日波動幅度較大甚至可能被人為操縱的情況下,股價與轉債價格之間的價格關係將更加複雜。
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(第
20
篇)
小學徒
於 2005/2/2 下午 04:19:00
說： |
3.可轉換公司債發行過後，其公司股價必定會因公司派的摜壓而不斷破底。理由很簡單，如果我是一家公司的財務長，公司在發完可轉債後我一定會不斷摜壓股價。如此一來倘若可轉債的投資人欲執行轉換時，我就可以從市場上買回便宜的股票來應付。另一個問題是"重設條款"，我只要把"重設條款"設得對公司有利，則發行公司將吃定投資人！
~~~>請教數字人大哥..那股價太低..債券持有人就不會想要轉換吧...小孩子不懂ㄋ
在來常聽到長輩說套利..可轉債跟現股要怎樣套利啊~~可以教教我嗎????謝謝!
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(第
21
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 04:33:00
說： |
(第 20 篇) 小學徒 於 2005/2/2 下午 04:18:56 說：
3.可轉換公司債發行過後，其公司股價必定會因公司派的摜壓而不斷破底。理由很簡單，如果我是一家公司的財務長，公司在發完可轉債後我一定會不斷摜壓股價。如此一來倘若可轉債的投資人欲執行轉換時，我就可以從市場上買回便宜的股票來應付。另一個問題是"重設條款"，我只要把"重設條款"設得對公司有利，則發行公司將吃定投資人！
~~~>請教數字人大哥..那股價太低..債券持有人就不會想要轉換吧...小孩子不懂ㄋ
在來常聽到長輩說套利..可轉債跟現股要怎樣套利啊~~可以教教我嗎????謝謝!
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1.那股價太低..債券持有人就不會想要轉換吧
答：股價太低可以對轉換價格進行重設，經過重設後，有些投資人還是會進行轉換。有些公司就是因為操控股價的方式不好，結果造成投資人不願意轉換，才引發Default Risk，這些公司的財務長都該打屁股。身為一家公司的財務長，相信我，他們一定可以騙到你散戶心甘情願地去轉換的。
2.可轉債跟現股要怎樣套利
答：這個過程要打很多字，像這種東西在投資學的書上都有，可以去坊間找一本書來看看。小弟不是不願意教，實在是這樣的套利通常需要大量的規模才有利可圖，通常"小散戶"還是看看就好，只有大戶或大股東才在玩這種東西，散戶玩賺不到什麼錢。
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(第
22
篇)
...
於 2005/2/2 下午 04:34:00
說： |
你說出來幹嘛
我都是玩可轉債的公司債 在套利
你很OX
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(第
23
篇)
AAA+
於 2005/2/2 下午 04:40:00
說： |
之前 做過 例如 買進可轉債公司債 目前100元 到期可轉10000股 也就是10張股票
然而股票現在價格 12元 你就在市場放空10張
等到到期日 再利用 轉換 也就是你當初買進 100元 到期可轉10000股 也就是10張股票
你的 獲利 是每股2元 10張
而且 完全沒風險 穩賺的
但是通常玩這種 要準備2套資金
大概 20~30萬就能小玩
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(第
24
篇)
數字人
於 2005/2/2 下午 04:47:00
說： |
1.那股價太低..債券持有人就不會想要轉換吧
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
針對這個問題小弟還有一些要補充的：
可轉債可分為兩個部份，其一是類似Option的轉換權利；其二則是純粹債券的部份。會造成投資人轉換的理由除了上述的價格重設外，許多人都勿略了一點，那就是利率對"純粹債券"價格的影響。太理論的部份我就略過了，但大家應該都知道利率上升對債券價格具有不利的影響，而這個影響當然也會影響到可轉債的評價！
也就是說，這些發行公司在市場利率低檔時發了一堆可轉換公司債，但問題是利率的趨勢是向上，而非向下；在這樣的趨勢之下，未來"純粹債券"的價值必定減損，這些公司一開始就使自己立於不敗之地！未來的價格重設將是投資人執行轉換的"誘因"，而"純粹債券"價值的減損則是逼迫投資人"不得不轉換"的理由！
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(第
25
篇)
王傑
於 2005/2/2 下午 06:37:00
說： |
觀念不是很正確ㄋ
自己看就好ㄅ
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(第
26
篇)
小學徒
於 2005/2/2 下午 06:52:00
說： |
謝謝~
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(第
27
篇)
一堆白吃
於 2005/2/2 下午 08:09:00
說： |
理由很簡單：
1.一家公司如果信用額度正常的話，銀行會依其信用給予其舉債額度，或者通過公司債的信用評等來進行籌資。一家經營風險低的公司在銀行或發行普通公司債是不可能借不到錢的。
............................................
光第一點就狗屁不通了。
可轉債和公司誠信有多大關係我是沒意見啦。
但 你的理由也不能太扯嘛。
一家經營風險低的公司在銀行或發行普通公司債是不可能借不到錢的？！？！
是這樣嗎？
先別管風險高低要怎評比，
光是風險低就有人要借你錢這句 就夠讓人笑掉大牙了。
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(第
28
篇)
吃白
於 2005/2/2 下午 08:19:00
說： |
你一定要把實際狀況說的那麼白嗎?
風險還是有特例的也就是如金融機構拿你當洗錢工具時
上次台銀三百萬美元匯票換台幣一案
如果在國外換風險很低到台灣換就很高
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(第
29
篇)
168
於 2005/2/2 下午 08:39:00
說： |
請問27樓大大
風險低還得起錢,銀行為什麼不做生意??
可否解釋一下??
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(第
30
篇)
???
於 2005/2/3 上午 03:23:00
說： |
???
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(第
31
篇)
大放厥詞
於 2005/2/3 上午 08:47:00
說： |
統計結果可能正確(在95 % 信賴水準下)
但推論過程出入太大
版主應非財金科系出身
對有價證券、金融商品的認識不清
對財務管理有關資金成本的考量也不知
形成似是而非的推論與結論
建議把問題弄清楚再發言
以免誤植他人錯誤的觀念
感恩
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(第
32
篇)
好可怕
於 2005/2/3 上午 09:06:00
說： |
(第 31 篇) 大放厥詞 於 2005/2/3 上午 08:46:35 說：
統計結果可能正確(在95 % 信賴水準下)
但推論過程出入太大
版主應非財金科系出身
對有價證券、金融商品的認識不清
對財務管理有關資金成本的考量也不知
形成似是而非的推論與結論
建議把問題弄清楚再發言
以免誤植他人錯誤的觀念
感恩
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啊.....有蟑螂......好可怕.....
小強真可怕.....
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(第
33
篇)
g
於 2005/2/4 上午 04:29:00
說： |
go!
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(第
34
篇)
p
於 2005/2/9 上午 02:39:00
說： |
新年推一些好文
有關投資理財的版面上來
不要讓版面都是8掛或政治味
歡迎一起來作義工
推好文
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(第
35
篇)
小花龍
於 2005/2/9 上午 03:02:00
說： |
你才有問題勒 !
一天到晚用一堆沒用的數據!
你會成才有鬼!
輸死你啦!
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(第
36
篇)
p
於 2005/2/10 下午 03:26:00
說： |
新年推一些好文
有關投資理財的版面上來
不要讓版面都是8掛或政治味
歡迎一起來作義工
推好文
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