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張貼者：	Jennyliu
時間：	2025/7/8 下午 06:33:00
標題：	野村：台股Q3政策干擾淡化看旺AI綠能 4585達明機器人 6873泓德能源台積奇鋐廣達
內容：	野村：台股Q3政策干擾淡化看旺AI綠能 4585達明機器人 6873泓德能源台積奇鋐廣達 2025.07.08 野村投信8日舉辦台股第三季展望說明會，野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，即使對等關稅暫緩實施，今年起美國關稅已明顯高於過往，而在90天的關稅豁免期間，美國企業大舉進口，使得美國的進口金額激增，出口則維持平緩，在關稅底定後，預估下半年需求將減少。隨著對等關稅議題逐漸塵埃落定，第三季來自政策面的干擾或可降低，但焦點將放在景氣趨緩以及美元走弱對企業獲利影響，產業面聚焦需求強勁的AI相關族群，逢低可持續布局，傳產則以綠能為主。姚郁如表示，即使對等關稅暫緩實施，今年起美國的關稅已明顯高於過往，而在90天的關稅豁免期間，美國企業大舉進口，使得美國的進口金額激增，出口則維持平緩，在關稅底定後，預估下半年的需求將減少。就基本面來看，主計處下調2025年GDP成長率至3.1%，且預估上半年表現明顯優於下半年，台灣上半年的出口大幅成長，主要受到科技產品的帶動，且成長主要來自於美國，均可看出關稅政策的影響。而相較於全球與亞洲電子業PMI近期呈現下滑的走勢，台灣的電子業PMI仍在50榮枯值以上，表現相對出色。此外，受到關稅與美元走弱的影響，今年台股的企業盈餘成長出現下修的情況，從先前預估整體可達20%以上的水準下修至約15%，由於關稅的影響與美元走勢仍有不確定性，不排除仍有下修的可能。然而，科技股中仍有獲利預估上調的次產業，例如散熱、網通、電源供應器等，這些都與AI的成長相關，顯示AI的需求相當強勁，這也是第三季乃至於中長期的投資主軸。姚郁如指出，約兩年前市場開始關注AI成長趨勢，從持續建置中的基礎建設到最近較常聽到的AI Agent、人形機器人等應用層面，軟硬體皆持續推進。就以科技進程不可或缺的半導體為例，根據研調機構IDC的預估，2025年全球半導體產值為7,798億美元，年增率+15.9%，其中資料中心年成長33.6%，2026年繼續成長15.6%。此外，目前半導體預估尚未納入關稅戰影響，關稅戰影響來自幾方面，包括一、美國直接課半導體關稅：台灣目前出口到美國半導體比重不高，直接課稅影響有限。透過最終產品間接課稅技術難度太高，難以實施。二、關稅直接影響最終消費最後影響到半導體: 目前無法計算，尚待觀察。至於雲端方面的資本支出則是持續增加，2025年雲端資本支出預計將增長38%，CSP業者加大AI伺服器投資的力道，預計2025年雲端資本支出總額將達到3920億美元。其中，微軟和Meta在2025年的資本支出意圖仍然強勁。微軟將在2025年下半年轉向短期資產（如CPU/GPU/網絡設備）的投資。Meta的2025年資本支出增長將由支持生成式AI和核心業務的投資驅動，伺服器是最大的增長驅動因素。其他持續受惠於AI成長趨勢的還包括散熱(從氣冷到液冷)、PCB、ABF載板，以及網通、電網等，亦為可持續關注的族群。此外，社會結構變化將推升人形機器人需求，全球人形機器人市場想像成長空間很大，但在2028-2029年之前不易達到百萬數量等級水準。


股票代碼

	(第 1 篇) AI利多　於　2025/7/9 下午 12:22:00 說：
	AI基建缺綠電 7842天能綠電 6873泓德能源雲豹能源 6994富威電力 7740熙特爾 6806森崴能源

	(第 2 篇) 旺旺　於　2025/7/10 下午 12:41:00 說：
	蔡明彰綠電能源獲利王6873泓德能源250買多上350 拿下國泰台積電綠電出貨，2025年將簽約輝達利多，雲豹、森崴中興電也將補漲。士電群聯波段看好

(第 3 篇) 168 　於　2025/7/11 下午 12:17:00 說：

黃仁勳「AI本質就是機器人」！這兩家台廠6月營收報喜 6188廣明 4585達明機器人

2025年7月9日

輝達（Nvidia）執行長黃仁勳今年在股東大會上直言：「人形機器人將是全球下一個殺手級應用。」機器人成為科技顯學，相關供應鏈跟著暢旺！廣明及其子公司達明機器人公告6月營收，受惠全線產品出貨優於去年，及協作型機器手臂需求成長，兩間公司上半年均繳出營收雙位數年增的成績單。

廣明6月營收7.62億元，年增21.21％，第二季營收22.38億元，季減8.3％，年增19.36％，累計前六月營收46.79億元，年增14.98％。廣明表示，今年第二季及上半年營收，均較去年同期有雙位數的成長，一方面是去年度基期太低，再者，今年該公司的全產品線均有顯著成長。為了就近服務客戶，廣明日前亦通過要赴馬來西亞設廠，預計投資5.08億元。至於，廣明持股近8成的子公司達明機器人，6月營收1.51億元，年增9.68％，第二季營收3.9億元，季減2成，達明表示，第二季營收較第一季下滑，主要因美國關稅尚未定案，客戶的相關支出遞延所致。達明機器人今年上半年營收為8.91億元，年增16.35％。

長遠而言，受惠於智慧工廠的潮流趨勢，企業對於自動化相關的建置需求增溫，亦帶動協作機器人手臂的需求，加上該公司將視覺辨識軟體功能及AI推論，內建於機器人手臂之中，以此為附加價值服務為優勢，順利打入半導體產業及高階製造業，尤其在中國大陸價格競爭激烈的市場，仍殺出一條血路，同時推升今年上半年的業績明顯成長。達明機器人董事長何世池日前表示，今年整體展望優於去年。長遠而言，美國製造將帶動自動化的需求，對於機器手臂的前景表示樂觀。但目前因關稅議題尚未底定，客戶建廠布局的決策尚不明朗，影響短期的業績。而達明機器人已因應美國製造趨勢，在當地成立營運和服務團隊，就近服務當地客戶。

	(第 4 篇) 一路發　於　2025/7/14 下午 12:22:00 說：
	黃清照 4583台灣精銳、貿聯波段好 6869雲豹能源 6873泓德能源 7842天能綠電辛耘威剛都看好補漲買多