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張貼者： |
Jennyliu
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| 時間： |
2025/12/27 下午 03:07:00
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| 標題： |
記憶體漲勢逐步擴散受益 晶豪科5天強漲3成 鈺創 2495普安 3135凌航 華邦 力積電
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內容： |
記憶體漲勢逐步擴散受益 晶豪科5天強漲3成 鈺創 2495普安 3135凌航 華邦 力積電
2025.12.26
晶豪科(3006)今年第三季毛利率回溫，而第四季售價小幅上揚，本業預估將轉盈。展望明年，DDR3、DDR4售價可望自明年第一季起強彈，售價加速補漲，明年獲利有機會挑戰五年新高。晶豪科周三股價再度衝上106元漲停價，改寫近一年半以來新高，近5天強漲約3成。
AI推論帶動的記憶體需求，已使全球供給陷入短缺，不僅HBM，傳統DRAM與NAND皆陷入供不應求，成熟型SLC NAND與NOR Flash也傳出明年第一季起漲勢擴大。晶豪科營收約55%來自DDR3為主的DRAM產品線，DDR4比重僅5%；35%來自SLC NAND、NOR與eMCP等含Flash產品。晶豪科可望受惠加速補漲行情，追趕DDR4與DDR5等主流記憶體，預料價格上漲的外溢效應將逐步擴大到晶豪科的主力產品線，並在2026年充份反應在產品售價。
展望明年，記憶體價格漲勢將逐步擴散，晶豪科可望受惠產品價格補漲行情，推升營運表現，不過留意記憶體景氣上升周期比預期更短，以及中國晶片國產化對公司訂單之排擠效應比預期更快或範圍更大。不過目前漲價題材，本土法人看好，晶豪科明年獲利可望挑戰2021年以來的五年新高。
晶豪科今年第三季營收個位數雙增，主要受惠銷售量、均價皆出現回溫，而受惠平均單價上揚、存貨跌價損失回沖1.93億元、新台幣匯率回貶，毛利率季比提升約9個百分點至12.9%，單季EPS 0.05元；累積前三季EPS為-2.76元。至於今年第四季，單季營收可望雙位數雙增，增幅擴大，平均售價上揚，持續推升毛利率表現，第四季本業可望轉虧為盈。
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