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張貼者： |
木蘭
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2026/1/24 上午 10:10:00
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馬來西亞強勢令吉侵蝕全球最大製造商的利潤，競爭已進入白熱化階段。
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去年令吉兌美元匯率上漲超過10%，擠壓了依賴出口的市場的利潤空間。
彭博社
發佈時間：2026年1月24日上午8:29
由於馬來西亞貨幣走強侵蝕了以美元計價的收入，該國世界領先的乳膠手套生產商正面臨利潤率收緊的困境，凸顯了該國出口商面臨的挑戰。
「雖然令吉走強降低了宏觀層面的系統性風險，但這卻是以犧牲出口商收入為代價的，」馬來西亞雷丁大學商業企業與分析學教授德永英表示。
馬來西亞林吉特走強影響了全球最大手套製造商頂級手套（Top Glove）第一季的獲利。儘管其銷量年增17%，但由於美元兌林吉特走弱，平均售價下降了11%，抵銷了去年同期17%的銷售成長。
CIMB證券分析師Chun Sung Oong在1月7日的一份報告中表示：“由於超過90%的手套製造商銷售收入以美元計價，我們預計美元兌令吉持續疲軟將對手套製造商的盈利能力產生不利影響。”
去年，令吉兌美元匯率上漲超過 10%，成為亞洲表現最佳的貨幣。馬來西亞與全球科技供應鏈的緊密聯繫、不斷改善的經濟成長前景以及政府持續推動財政整頓，都提振了投資者信心。
策略師表示，該貨幣有望在今年延續漲勢。
這會加劇出口商在海外市場相對於競爭對手的價格劣勢。
社會經濟研究中心執行董事李恆貴表示：“出口商將開始擔心馬來西亞的出口競爭力是否會受到影響。”
對於手套製造商而言，匯率走強會削弱公司以令吉計價的收益，從而收緊本已面臨產能過剩、海外競爭激烈以及客戶對價格敏感等問題的行業的利潤空間。
CIMB證券馬來西亞研究及農業綜合企業主管Ivy Ng表示：“在馬來西亞，受令吉走強影響最大的行業是科技公司和橡膠手套公司——這些公司的收入與美元掛鉤。”
頂級手套的競爭對手哈塔萊加控股公司上半年獲利年減24%，主要原因是銷售疲軟。肯納格投資銀行將該公司淨利預期下調了12%，原因是其業績未達預期且銷量低於預期。
手套製造商速柏瑪（Supermax）第一季虧損年增率翻了一番多，達到 1.346 億林吉特（3,360 萬美元），受業績影響，該公司股價在 12 月 1 日下跌了 6.8%。
吳先生表示，另一方面，棕櫚油公司可以透過貨幣對沖來緩解令吉走強的影響。
李說，有些公司可能會繼續以美元形式持有出口收入，並用這些美元購買原料。 “他們不會急於將所有收入兌換成當地貨幣。”
Eng表示，手套製造商並非總是能騰出大量現金用於貨幣對沖或儲備美元以備未來採購原材料，這些措施都會影響其流動性。他們通常利潤微薄，採用即時生產模式，導致營運資金被大量佔用。
CGS International 分析師 William Wo 上個月在一份報告中寫道，美元兌令吉進一步走弱可能會導致手套生產商提高平均售價，從而可能降低短期需求。
他說：“我們認為銷量增長表明頂級手套公司為了獲得市場份額而犧牲了利潤率。”
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