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張貼者： |
Jennyliu
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| 時間： |
2026/2/6 上午 08:58:00
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市場定心丸 大摩再升記憶體F4目標價 華邦電、旺宏、南亞科及力積電 威剛 群聯 鈺創 2495普
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市場定心丸 大摩再升記憶體F4目標價 華邦電、旺宏、南亞科及力積電 威剛 群聯 鈺創 2495普安
2026.2.6
記憶體族群指標股近期上沖下洗、震盪加劇，5日則受到盤勢不佳影響拉回，摩根士丹利證券逆勢調高華邦電、旺宏、南亞科及力積電推測合理股價，強調DDR4、MLC NAND、NOR今年供不應求情況嚴峻，替市場送上定心丸。
記憶體指標股因股價波段漲高，隨農曆年封關長假逼近，部分資金選擇獲利了結，增添股價波動。像華邦電從波段高點136元、回檔至5日收盤的102.5元，南亞科從326.5元下跌到275元，幅度都超過雙位數；旺宏、力積電也都下挫，跌幅尚在1成以內。
摩根士丹利證券本次將南亞科、華邦電、旺宏及力積電推測合理股價，分別調升至348元、155元、121元與88元。
摩根士丹利維持對傳統記憶體正向看法，並指出，主流記憶體供應商正加速降低對舊世代產品的支撐力度，供給面收縮趨勢愈發明確。
就DDR4品項來看，主要變動來自主流記憶體廠進一步縮減供給，同時上修傳統伺服器、交換器與如汽車等其他應用的需求；韓系供應商已開始降低對DDR4的支撐力度，因此，研判今年供給缺口由20％擴大至26％。
MLC NAND方面，不僅三星正縮減支援，鎧俠與美光亦可能同步下修供給，大摩預估，今年將出現30％以上供給缺口且不諱言指出，智慧機需求可能走弱，但供給收縮的影響更為顯著，即便旺宏正推動擴產，預料今年也僅能部分彌補缺口，相關短缺甚至可能對車用市場帶來風險。
NOR的需求面未見明顯變化，但美系供應商進一步減產，使整體供給持續下滑。摩根士丹利亦指出，大陸晶圓代工廠對NOR的支援有限，已推升部分小型設計公司NOR報價，漲幅最高達50％，整體而言，將今年供給缺口由5％上調至8％。
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