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張貼者： |
木蘭
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2026/2/24 下午 06:16:00
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為什麼關稅未能縮小美國貿易逆差
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川普加倍徵收關稅，促使許多貿易夥伴加強對本國出口商的支持。
湯姆·費爾萊斯/加文·巴德/
更新2026年2月23日
德國斯圖加特—儘管迄今為止，川普總統的關稅政策未能實現其關鍵目標之一：重新平衡失衡的全球貿易，但他仍在加倍推行關稅政策。
相反，最近的數據顯示，最高法院週五駁回的關稅，以及川普誓言要根據另一項法律重新實施的關稅，正在加劇這些不平衡。
從柏林到東京，世界最大的出口國對美國的關稅做出了回應，進一步致力於支持出口的經濟政策，補貼製造商以幫助他們跨越關稅壁壘。
至於美國，它仍然是世界最後的進口國。根據美國人口普查局週四公佈的數據，受商品進口成長4.3%的推動，美國2025年的商品貿易逆差將達到創紀錄的1.24兆美元。
德國、日本、韓國、台灣等大型出口國已啟動政府支出計劃，這些計劃大多傾向支持依賴海外市場的製造商。
這些措施旨在降低能源、運輸和資本成本，使企業生產和出口商品的成本更低、效率更高，從而部分抵消川普關稅帶來的競爭力打擊。
這些因素是過去 11 個月全球經濟成長和貿易流動優於預期的一些原因。
在日本，首相高市早苗近期公佈了一項總額達21.3兆日圓（約1,360億美元）的財政刺激計劃，其中一項備受矚目的提案是削減消費稅，此舉有望刺激日本進口。但該計劃的大部分內容仍側重於產業補貼。
韓國近期向出口商提供了25兆韓元（約175億美元）的流動資金，以幫助他們彌補關稅衝擊造成的損失。台灣也提供了與出口相關的信貸擔保，旨在緩解關稅衝擊和貿易動盪，直接向出口商和中小企業提供信貸支援。
德國正在實施一項總額約為 1 兆歐元（約 1.2 兆美元）的支出計劃，主要目標是扶持製造業，同時柏林也在補貼企業的能源費用，以提高它們在海外的競爭力。
「德國顯然仍然奉行出口導向經濟模式，」柏林經濟研究所（DIW Berlin）所長馬塞爾·弗拉茨舍爾表示。他補充說，德國官員“希望堅持這一模式，並從根本上保護現有產業”，尤其是那些老舊的高耗能產業。
包括中國、德國和韓國在內的許多國家的政府歷來都將外匯盈餘視為實力的來源。消費驅動型成長，往好了說，被視為美國特有的模式；往壞了說，則被視為頹廢的表現。
「許多國家無法承受貿易順差下降的後果，因此當出口到美國的成本上升時，他們不得不降低國內成本，」卡內基國際和平基金會非常駐高級研究員邁克爾·佩蒂斯說。
佩蒂斯表示，這些補貼通常由家庭轉移支付來提供資金，最終將進一步降低國內需求和消費。
「他們都在透過降低工資和補貼出口來相互競爭，但如果我們都這樣做，總成長將會下降，而不是上升，」他說。
德國經常帳盈餘似乎已穩定在國內生產毛額的5%左右，低於疫情爆發前的8%以上。盈餘下降的部分原因是由於德國無法再依賴廉價的俄羅斯天然氣，因此增加了能源進口支出。
然而，這樣的盈餘仍高於其公允價值——公允價值是根據該國的人口結構和經濟發展情況來衡量的——歐盟委員會估計其公允價值約為國內生產總值的 1% 至 2%。
儘管去年德國對美國的出口下降了9.4%，但美國仍是德國最大的出口市場。德國對美國的貿易順差仍高達519億歐元。
德國總理梅茲週末表示，他希望最高法院的裁決能降低美國對歐盟商品徵收的關稅；根據去年達成的協議，歐盟對大多數商品徵收的關稅為15%。他表示，下個月訪問川普時將討論這個問題。
高盛預測，受出口激增和內需疲軟的影響，今年中國的經常帳盈餘預計將達到GDP的4.3%。同時，美國最近12個月的經常帳赤字約為GDP的4%，約2019年的兩倍。
國際貨幣基金組織週三發表了措辭異常強烈的譴責聲明，敦促中國將經濟重心轉向消費，並縮減“不必要的產業政策”，以“減輕國際溢出效應”。
美國巨額經常帳赤字意味著美國需要向國外借款來維持國內經濟成長。華盛頓布魯金斯學會高級研究員吉安·瑪麗亞·米萊西-費雷蒂表示，赤字規模的部分原因在於，美國從疫情中復甦的速度遠快於其他國家。
他補充說，雖然這導致支出和投資超過收入，但這未必是壞事。例如，對資料中心的投資短期內會擴大赤字，因為晶片主要依賴進口，但從長遠來看，它也可能促進經濟成長和提高生產力。
他認為，如果美國仍想要減少赤字，控制其龐大的財政赤字比強迫其他國家進口更多美國商品更有效，但目前沒有任何跡象顯示這種情況正在發生。
德國的例子表明，重塑根深蒂固的經濟模式有多麼困難：經濟學家曾希望，德國未來幾年約1兆歐元的政府支出計畫能夠提振德國進口，從而促進歐洲其他地區的經濟成長。然而，對德國政界人士而言，這些計畫旨在重振出口機器。
柏林方面已開始降低企業用電價格，但尚未對居民用戶實施類似措施。梅爾茨敦促德國民眾延長工作時間，以降低勞動成本，進而提升出口商在全球市場的競爭力。
德國的出口順差在國內很受歡迎。強勁的出口幫助德國消除了21世紀初的大規模失業，並相對安然度過了接連不斷的危機。
二戰後，南部巴登-符騰堡州透過向世界出口高科技機械和汽車而迅速崛起。保時捷、賓士和博世等公司總部都設在州首府斯圖加特或其附近。許多當地製造商的產品出口量佔其總產量的80%至90%。
當地的政界人士和製造商並沒有討論放棄出口導向經濟模式。恰恰相反，州經濟部長妮可·霍夫邁斯特-克勞特及其同事近期推出了一系列財政措施，旨在保護和促進該州以出口為主導的經濟。去年11月，她率領當地商界領袖代表團訪問了佛羅裡達州和喬治亞州，以加強高科技領域的經濟聯繫。
她表示，德國的出口模式需要微調，而不是完全拋棄。
在城市的另一端，年收入約 120 億歐元的汽車供應商馬勒公司的執行長阿恩德·弗朗茨表示，德國需要透過降低能源成本和稅收、改善基礎設施和減少官僚主義來改善出口商的營商環境。
「如果德國做好功課，也可以採取同樣的經濟模式，」弗朗茨說。
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