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張貼者：	木蘭
時間：	2026/2/26 下午 01:20:00
標題：	丁予嘉／全球金融「大事」要來了！
內容：	2026-02-26 00:00 聯合報／丁予嘉（經濟學家）二○二六年初始，延續著去年的紛亂，委內瑞拉總統被美國強行逮捕、巴拿馬最高法院判決長和集團經營巴拿馬運河違憲、美國強取格陵蘭引發歐盟集體憤怒，這些都是很有深層影響力的大事；但與我接下來要談的相比，實在是沒什麼大不了的。二○一八年，川普第一任總統時，開啟對中國的貿易戰；為避免在全球供應鏈中被西方卡死（尤其是半導體），中國大陸領導人睿智地（或是運氣好）開始把銀行資金與高端人才從房地產撤出，導入工業製造業，致力提升製造品質與產值。七、八年來忍著房地產下行與倒閉的痛，承受著內需的猛烈衰退，咬著牙撐過極度的內捲（競爭）；新冠疫情之後打開封鎖，中國極慘的通縮，幾乎被人們篤定認為中國將步上日本後塵，要開始「失落」不知多少年，西方的金融機構一致認為中國是不可投資的！中國的有錢人、企業主也是這樣想的，想盡辦法把錢變成美元、放在海外，僅僅在香港就有近兆美元的定存。資金外流的現象非常嚴重。這是有道理的，試想，美元定存在那時可賺取百分之五的利息，加上人民幣每年貶個百分之二至三，啥事不做就可無風險入袋百分之七、八的報酬率，當然趨之若鶩。現在不一樣了！去年，二○二五年，中國全年的貿易順差高達一兆二千億美元；放眼望去，中國工業製造的產值與品質幾乎都是全球第一！電動車、機器人、無人機、通訊設備、船舶、高鐵、橋梁、極音速導彈、綠電、配電網等，只要你說得出來的工業產品，無人能望其項背（除了少數幾項高科技產品外）。毫無疑問，中國打贏了這場貿易戰，每個月都進帳一千億美元的貿易順差，這在人類歷史上沒有發生過。但真正的「大事」要來了！今年，有錢人和企業主突然發現，美元定存已跌至百分之三，天文數字的聯邦赤字，美聯儲還要降息，接下來，美元肯定每年要貶個百分之二至三，那不就竹籃子打水一場空？保守估計，大陸人民在香港的美元定存，將會有五千億美元回流。西方政府與金融機構也嗅到了不一樣的味道，更受不了川普的高壓姿態，紛紛排隊到中國朝聖，商談如何將撤出去的投資找縫隙補回來。中共「十五五規畫」的政策導引再清楚不過了，擴大內需！中國流出海外的資金將如萬馬奔騰般回流，人民幣的價格錯置（被刻意壓低）終將要回歸公允；回歸公允價格的途中必有波動，這是未來三、五年的金融大事。其實，還有一件金融大事也將有相同的震撼力，那就是日圓也要重整錯置，回歸升值之路。日本這十年來一直緊盯著中國，眼看著中國工業及製造業突飛猛進，同時人民幣又極度被壓低，逼著日圓不得不持續貶值；現在人民幣已開始慢慢升值，日本央行與大企業放任通膨上升、長債殖利率上升，再通膨必將引發升息、日圓回升。日圓套利交易將成為歷史，這個過程也會是大事。翻開美元從高點開始貶值的歷史，地球不地動，也會山搖！巨額的資金流出美國，亞洲必是流動性氾濫之處，資產價格將如預期的狂飆。然而這風水輪流轉的過程，不只是經濟與金融受到衝擊，也會帶來不可預測的地緣政治風險，政府、企業、個人須未雨綢繆，不得不慎！（本文作者為經濟學家）


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	(第 1 篇) **此回應文章由版主隱藏** 　於　2026/2/26 下午 01:22:00 說：
	**此回應文章已由版主隱藏**

	(第 2 篇) **此回應文章由版主隱藏** 　於　2026/2/26 下午 01:23:00 說：
	**此回應文章已由版主隱藏**

	(第 3 篇) 木蘭　於　2026/2/26 下午 01:32:00 說：
	你不要看他是文化畢業.他說他在暑假的時候.就把下學期的課本看完了.

(第 4 篇)

木蘭　於　2026/2/26 下午 01:49:00 說：

二○一八年，川普第一任總統時，開啟對中國的貿易戰；為避免在全球供應鏈中被西方卡死（尤其是半導體），中國大陸領導人睿智地（或是運氣好）開始把銀行資金與高端人才從房地產撤出，導入工業製造業，致力提升製造品質與產值。七、八年來忍著房地產下行與倒閉的痛，承受著內需的猛烈衰退，咬著牙撐過極度的內捲（競爭）；新冠疫情之後打開封鎖，中國極慘的通縮，幾乎被人們篤定認為中國將步上日本後塵，要開始「失落」不知多少年，西方的金融機構一致認為中國是不可投資的！

中國的有錢人、企業主也是這樣想的，想盡辦法把錢變成美元、放在海外，僅僅在香港就有近兆美元的定存。資金外流的現象非常嚴重。這是有道理的，試想，美元定存在那時可賺取百分之五的利息，加上人民幣每年貶個百分之二至三，啥事不做就可無風險入袋百分之七、八的報酬率，當然趨之若鶩。

現在不一樣了！去年，二○二五年，中國全年的貿易順差高達一兆二千億美元；放眼望去，中國工業製造的產值與品質幾乎都是全球第一！電動車、機器人、無人機、通訊設備、船舶、高鐵、橋梁、極音速導彈、綠電、配電網等，只要你說得出來的工業產品，無人能望其項背（除了少數幾項高科技產品外）。毫無疑問，中國打贏了這場貿易戰，每個月都進帳一千億美元的貿易順差，這在人類歷史上沒有發生過。但真正的「大事」要來了！
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在習近平之前.是溫家寶時代.當年是因為2008年的關係.大陸4兆擴張.大陸又沒甚麼技術.當然就是發展房地產.尤其是市容跟居民的生活必須更新.所以當年都是地產大亨.

這就導致了.到了習近平的2017年開始.習近平走出了中國.進入國際視野.美中經濟戰開始.當時深圳的房價等同半個加州.這是中國打房的開始.於是你可以知道.從大亨到卷商學者.都不以為然.認為中國就是該發展地產.地產不好.中國經濟不好.

但是我卻不這樣看.因為當時的台灣已經知道.其實美中的經濟競爭關係.跟當年美日經濟競爭關係的情況是完全一樣的.美國不會給中國留下活路.因為他要稱霸.這是美國的習慣.世界第一強權.這個是全台灣的共識.美中之間是什麼樣的關係.而中國直到1年後.才開始從學界有些醒悟.口氣開始變了.

中國其實沒有浪費時間.目前的一切.都還走在規劃裡面.而美國的狀況.比預期的更糟.

中國沒有內需.搞政爭.都是說出來的.其實是它們不會.因為它們不懂.美中是甚麼關係.以及當美元貶值下.全球各國是什麼變化.其實是經濟成長.貨幣浮濫.內需繁榮.地產高漲.這些都不是中國獨有的.是非美國家.資金效應.

看今天的香港.甚麼都恢復了繁榮.內第鋰從學者到卷商.所有相關跟不相關的人.都可以親臨一次現場.享受一段不算短的繁榮.然後景氣回落.在一次景氣上揚.

基本上.美國已經無力對付中國.美國也不會如以往強盛.所以.美國的盟友都會站中間.不會跟著美國對付中國.已經不具備這樣的條件.因為中國是世界最大的市場.中國也將是跟美國比間.世界級的研發科技中心.製造中心.籌資中心.

投資最先進的科技產業.就在美中.不會在其他國家.

中國比其他國家更優越.更具備條件發展.

中國目前的目標.繼續前進.平衡城鄉落差.擴大製造業.擴大中產階級跟就業.職業多元化.繼續出口.順差還沒有到盡頭.擴大進口.發展中國品牌成為世界品牌.

中立國家.不介入美國跟印俄經濟戰爭.

(第 5 篇)

木蘭　於　2026/2/26 下午 02:10:00 說：

美國最終會以貨幣升值的方式.要求人民幣升值.

所以現在的中國.已經做完所有的一切.

中國只需要做一件事情.對付俄羅斯對中國明裡暗裡的攻擊.直接趕出去.

俄羅斯教津巴布韋暫停出口.會對全球的鋰礦發生供給缺口.造成價格上漲.這跟白銀一樣.對付的是中國的出口大宗.電動車跟儲能設備.

1.所有的企業留在中國不要離開中國.否則你就上當了.他就是要你離開中國.掏空中國.

2.外管通知津巴布韋政府.出口.否則中資不是加碼投資.是離開津巴布韋.投資撤資該國.

3.中國加強開發自己的鋰礦.不提高價格.維持全球市場佔有率.

4.所有企業從俄羅斯撤資.讓俄羅斯明白.搞這些動作.中資就是撤資.不會投資俄羅斯或白俄.以及其他國家.因為俄羅斯其實就是在攻擊中國的經濟成長.

5.全面跟俄羅斯脫鉤.尤其是所有原料.

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	(第 6 篇) 木蘭　於　2026/2/26 下午 02:14:00 說：
	全面削弱俄羅斯經濟.叫他滾. 誰要是再站在俄羅斯這邊.視同叛國. 封鎖邊界.所有的全面管制.禁止俄羅斯免簽.