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張貼者：	木蘭
時間：	2026/3/17 下午 05:58:00
標題：	機器人後空翻、電網大投資！陸股後市看獲利續航力
內容：	封面故事｜撰文者：陳慶徽｜出刊日期： 2026-03-05 1.中國兩會釋放政策紅利，機器人與半導體成為新質生產力核心，市場正聚焦企業獲利能否接棒紅利。在先進技術之外，電網大投資與體驗經濟興起，也值得關注。 2.在官方引導的「慢牛」行情下，投資人該如何配置布局以分散風險？踢腿、後空翻、迴旋跳躍、甩動雙節棍⋯⋯，在二○二六年的央視春晚，流利的做出以上動作的，不是訓練過的表演者，而是經過程式預先設計的人型機器人。選在中國兩會即將登場之際炫技，這不僅象徵著中國技術突破的決心，也暗示了政策紅利可能集中在人工智慧（AI）與機器人產業。這樣的場景，不只是娛樂表演，更是投資人觀察兩會後產業走向的重要訊號。二○二五年，陸港股已經展現強勁反彈，上證與恆生科技指數漲幅雙雙超越美國標普五百，恆生科技更年漲逾兩成。跨入二六年，市場普遍期待這股漲勢能延續，而兩會的政策定調，將是投資人判斷哪些產業能持續受惠的關鍵。以港股為例，二五年共有超過三百家的企業申請掛牌上市，讓香港摘下全球首次公開募股（IPO）市場的冠軍寶座。其中，超過九十家是來自中國A股的企業赴港掛牌，其中包含全球電池巨頭寧德時代，就以超過新台幣一千六百億元的金額，寫下該年全球最大IPO案金額紀錄。在兩會召開的此刻，更應關注「獲利成長」能否接棒，成為推動行情的核心。換言之，哪些產業能真正把資金紅利轉化為獲利動能，這才是二六年投資布局的關鍵。政策紅利加持機器人與半導體後市獲利動能將左右股價摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示，從本益比觀察，對比美國標普五百的二十二倍、台灣的十九倍，目前中國A股約落在十四・五倍、相對低的估值水準，意味著只要中國企業能持續繳出獲利成績單，股價仍有評價上漲的空間。渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪指出，今年陸港股的首要關注重點，就是圍繞在官方「新質生產力」等政策支持的重點產業。其中最值得觀察對象，就是目前中國全力扶植的機器人產業。人型機器人連兩年登上央視春晚節目，高盛報告點出，這展示該國技術進步之外，該投行也預估，中國人型機器人出貨量將在二六、二七兩年從兩萬台拉升至七萬六千台，具備近三倍的成長潛力。富邦中國戰略A股基金經理人蔡宗和直言，目前人型機器人市場，還處在「從無到有」的初期成長階段，從股價來看，這也有望是成長力道最大的時期。林雅慧補充，相較於中國許多產業，多數呈現削價競爭的內捲行情，機器人仍屬於需求大於供給的狀態，投資人可以期待相關公司陸續創造獲利。舉例來說，被外界稱作「人型機器人第一股」的優必選，以及旗下產品登上央視春晚表演、準備遞交A股上市申請的宇樹科技等，都是值得關注的標的。富達國際亞太區投資總監斯圖爾特・蘭布爾（Stuart Rumble）也建議，除了關注龍頭公司外，也不妨朝供應鏈中提供引擎、馬達等零組件的廠商去布局。另一大新質生產力題材可關注對象，是中國的半導體產業。在先進晶片技術遭到美國封鎖的背景下，中國持續大力發展國內半導體技術。安聯中國策略基金經理人蘇泰弘指出，投資人可關注陸股半導體製程中，位於前段的晶圓測試、曝光顯影技術公司。蘇泰弘點出，在中國投入各式新質生產力產業的同時，若產業鏈中的企業，產品能明確找到對標同類型國外指標大廠時，這類的公司也會更受資本市場青睞與追捧。鉅資蓋電網帶動電力設備外銷體驗經濟成為內需新亮點在先進技術之外，營運中國電網的公司中國國家電網預計在中國十五五政策期間，祭出人民幣約四兆元（約合新台幣十八兆三千二百億元）的電網投資計畫，這金額比「十四五」期間高出了逾四成，這樣的需求，也預計會帶動電力設備股的成長。保德信中國中小基金經理人陳舜津指出，AI大趨勢下，電力缺口將成為關鍵議題，除了美國等先進市場需要電，新興市場也同樣需求，這些需求，最終有機會都是由中國電機設備來滿足，甚至，技術含量不高的產品，仍有機會出口到美國，讓該題材成為投資人今年關注陸股的焦點之一。在服務消費端，關鍵字則落在「體驗經濟」。儘管在房地產持續低迷下，民間消費持續疲軟，但，從中國民眾平均出國次數觀察到人次正逐漸提升中，蘭布爾就直言，像是越來越多人出國滑雪，也帶動設備與服飾消費需求，是投資人可以關注的內需消費關鍵字。官方控盤引導「慢牛」行情建議透過基金或ETF分散風險除了企業獲利成長的面向，若你是相對保守的投資人，也可以關注中國的高息股票族群。攤開MSCI中國指數中的企業名單，可以發現中國公司近年不僅股利越發越高，同時也越來越多企業啟動股票回購機制，讓高息股成為部分中國投資者的資金避風港。兆豐中國A股基金經理人李長昇指出，目前中國十年期國債殖利率不足二％，當許多國營企業藍籌股，可以提供五％至七％的殖利率水準時，就會成為需要穩定現金流資金的高息股選項，是注重配息的投資人可關注的對象。把目光放回港股，經歷二五年IPO大爆發的浪潮，二六年投資人布局港股，重點仍會放在各式AI相關的企業，挑選時可以仰賴兩大原則。其一，是該新創背後有大企業支持，較不擔心短期獲利以及現金流問題；其二，則是該公司的產品，是否可以接觸到最終的消費者，形塑自己未來的變現能力。舉例來說，上海稀宇科技（MiniMax）於二六年一月上旬於香港掛牌上市，以自行研發的大型語言模型做為賣點，背後投資人就包含中國科技巨頭阿里巴巴，上市首日股價就翻倍，市值突破港幣一千億元。林雅慧指出，公司在港股掛牌後的股價表現，也象徵著後續市場熱度，若掛牌後市場反應平淡，漲勢恐怕也無法長期維持。在配置策略上，一月陸股出現近千億美元的流出，《華爾街日報》便點出，這是中國官方抑制股市過熱的手段之一。蔡宗和提醒，這意味中國官方期待的是一個「慢牛」行情，建議投資人在行情急升時別追漲，下跌時分批買入，抑或是透過基金或ETF等分散方式配置中國股市，才是上策。本文完


股票代碼

(第 1 篇)

木蘭　於　2026/3/17 下午 06:21:00 說：

對中國155到底要發展產業到什麼程度.完全不清楚.根本在胡說八道.

電力的開始.是始於俄羅斯一直逼迫中國繼續增加能源進口.如果在美伊戰爭前.中國的堅持似乎理由有些薄弱.但是今天就會發現.分散風險有其必要性.因此俄羅斯進口直接出局.從資產配置的角度.何嘗不是如此.當大家為了能源問題大傷腦筋的時候.中國的影響很小.所以中國開始能源革命.也包括資源回收革命.

有一點說對了.殖利率.當股票殖利率大於定存時.他就具有投資價值.外資圈非常風行.

不過.有些股票不是用殖利率來處理.比如晶片業.除了台積電.其他晶片都是開張吃3年.常常是餓肚子.比的是重置成本.以及一定的股價股票箱運動.

投資股票看你的策略.也看當地市場本身的玩家.所以沒有鐵律.但是有一些是不變的定律.比如巴菲特定律.有人可能是用席勒.

香港以往都是以地產金融為主.因為它的經濟成長動力是在這2方面.但是今天的港股就不是了.中企到香港掛牌之後.香港增加了中國元素.因此.原來的香港金融地產就會變成其中的一隻.另外會加上中企的色彩.這樣才是港股.而投資方受外資的影響比較大.所以會以成長為主要投資標的.這是外資的投資邏輯.

每一個景氣循環都有其主流.今天是AI.以前是互聯網.所以資金的聚集在港股就是AI.醫藥.IC設計.或是一些中國技術.或是中國產業.不可否認的.14億人口是龐大的市場.消費跟其他內需產業.也比其他國家來的更龐大.並且有穩定的獲利.而且他還一直在擴張世界版圖.跟雅絲藍黛.聯合利華.星巴克.麥當勞一樣.不應該不列為未來發展的成長股.投資永遠是策略問題.有人尋求波動.有人尋求複利.或是波段.還是其他.

慢牛的意思是不要像美股一樣過激.大起大落.而是合理漲跌幅.股價跟獲利定比例.從技術分析來講.這樣的金融市場甚至是股市.漲得最久.

現在要投資醫藥跟先進技術.就是在中國.中國股市變成全球長期投資者必備持股.包括內需股.

當你的金融市場擁有先進技術.國家國力上升.你就會享有更高的估值.今天中國已經出現.

	(第 2 篇) 木蘭　於　2026/3/17 下午 06:26:00 說：
	一家企業最重要的就是產業.技術跟CEO. 這跟國家是誰當CEO.某種程度是一樣的.