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張貼者： |
木蘭
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2026/3/27 上午 04:37:00
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能源危機對歐洲工業的打擊遠不如2022年嚴重
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在伊朗遭受襲擊之前，工廠似乎已經準備好在今年反彈。
唐尼可福布斯
2026年3月25日
分析師表示，隨著中東戰爭推高能源價格，歐洲產業面臨新的韌性考驗，但該產業尚未面臨像 2022 年能源衝擊那樣規模的危機。
在美國和以色列對伊朗發動空襲之前，該地區的製造業在經歷了多年的停滯之後，正逐步站穩腳跟。工廠似乎已做好今年反彈的準備，因此，投入成本的上漲無疑是個不幸的挫折。
“這對歐洲工業來說無疑是雪上加霜，”潘森宏觀經濟諮詢公司歐元區首席經濟學家克勞斯·維斯特森表示，“該行業剛剛開始出現復甦跡象，而能源危機有可能使這一切功虧一簣。”
2025年底，在政府刺激措施的推動下，產出和訂單趨於穩定，而能源密集產業則受益於多年來最低的油氣價格。 2025年全年，歐元區工業生產成長1.5%，這是自2022年以來的首次年度成長。
但自美國和以色列攻擊伊朗以來，人們對經濟復甦的信心急劇下降。
週三，德國伊福經濟研究所公佈的數據顯示，德國——歐洲最大經濟體——的商業信心指數跌至去年2月以來的最低點。調查發現，戰爭對能源密集產業的打擊尤其嚴重，這些產業包括汽車、化學、製藥和機械工程等產業。
維斯特森表示，不過就目前而言，目前的衝擊主要集中在石油領域，而不是天然氣領域，這使得歐洲工業免受了俄羅斯 2022 年入侵烏克蘭後所遭受的嚴重衝擊。
歐洲天然氣價格目前約為每兆瓦時 60 歐元，而 2022 年將飆升至每兆瓦時 300 歐元以上。
「所以，如果你是一家依賴天然氣作為投入的傳統歐洲工業企業，那情況很糟糕，但與之前的衝擊不同，」維斯特森說。
德國化工企業朗盛的發言人表示，這次的情況更像是價格衝擊，而不是供應衝擊。
他們說：“在對烏克蘭發動侵略戰爭之後，最緊迫的問題是是否有足夠的天然氣或能源來維持生產。而就中東衝突而言，主要問題是能源成本，而不是供應。”
因此，從朗盛到巴斯夫（全球最大的化學生產商）等製造商都將價格上漲轉嫁給了消費者，而不是減產。
與 2022 年相比，歐洲企業受能源價格波動的影響也較小。荷蘭國際集團 (ING) 的經濟學家表示，自俄羅斯入侵烏克蘭以來，許多行業的能源需求有所下降，企業紛紛投資於更節能的工藝流程，並增加了長期供應合約。
經濟學家在一份報告中表示：“因此，能源價格的突然上漲如今對許多企業的經營業績造成的破壞性影響較小，使企業更能抵禦能源市場再次出現的波動。”
再生能源裝置容量的成長也增強了能源韌性。 2024年，歐盟再生能源在電力消耗中的比例將接近50%。在西班牙，再生能源目前已滿足該國一半以上的能源需求。
但就短期而言，更大的風險來自經濟的另一部分：服務業。該行業更容易受到油價，尤其是成品油價格上漲的影響，而油價上漲可能對通膨和消費者信心產生重大影響。
週一公佈的數據顯示，歐元區消費者信心急劇惡化，其下降速度比去年川普總統宣布加徵關稅後更快。
這給歐洲各國央行帶來了重大擔憂。歐洲央行和英國央行都表示，經濟復甦將依賴消費需求的成長。但政策制定者在考慮降息以支持家庭時，會警惕服務業價格高企，因為服務業價格通常比工業價格更具黏性。
週四，兩家央行均維持關鍵利率不變。歐洲央行上調了今明兩年的通膨預期，並表示抑制物價上漲是其當前首要任務。
利率上升對經濟的供需雙方都不利。但對歐洲工業而言，最大的風險將來自未來天然氣價格的潛在波動。
德國商業銀行首席經濟學家約爾格·克雷默在一份報告中表示：“到目前為止，尤其是天然氣價格的上漲幅度，仍然遠低於三四年前的水平。”
但他補充說，這種情況可能很快就會改變，這取決於戰爭的進程。
儘管3月工廠活動展現出韌性，但這主要歸因於企業提前採購以應對未來可能出現的困境——這種趨勢上一次出現是在川普加徵關稅之後。根據採購經理人指數（PMI），投入價格已大幅上漲，未來幾個月的預期也變得黯淡。
Pantheon公司的Vistesen表示，歐洲市場只要出現恐慌，價格就會飆漲。他以2022年為例，當時由於供應的不確定性，歐洲以溢價購買了所需天然氣的兩倍之多。
維斯特森說：“歐洲將來很可能不得不再次這樣做。”
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