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(第
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篇)
來囉
於 2026/4/13 下午 01:08:00
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7786東方風能漲停
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(第
2
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88
於 2026/4/14 上午 09:09:00
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南亞科私募案重點SanDisk、鎧俠等大廠如意算盤 陸廠擴產威脅 華邦 旺宏 力積電 8110華東
2026.04.14
南亞科日前辦理787.2億元私募，總經理李培瑛指出，SanDisk、鎧俠（Kioxia）、SK海力士旗下Solidigm及思科（Cisco）同時參與，不僅是台灣記憶體業罕見的四大客戶同步入股案例，也象徵客戶與該公司的關係，已由單純買賣進一步升級為更深層的策略合作。
李培瑛13日於法說會首度剖析私募案策略意義。他表示，此案的核心不只是募資，而是透過股權投資與中長期供貨安排，建立更穩固的合作架構。
一方面，客戶藉由投資支持南亞科擴充新產能；另一方面，南亞科則以多元DRAM產品組合，支援客戶在AI相關SSD、網通、資料中心等領域布局，形成產能、產品與市場同步整合的新模式。
他強調，目前該公司並未規劃短期內再啟動另一輪私募，但仍有其他合作方案可持續與客戶協調，目前不只一家客戶對進一步合作表達高度興趣。
他指出，AI時代所需要的，不只是伺服器本體，更包括記憶體、儲存與高速傳輸系統的整體配合。從伺服器到伺服器、機架到機架，乃至資料中心與資料中心之間，資料傳輸需求持續攀升，背後所需的DRAM與通訊支援同步放大，這也是近期客戶積極尋求更長期供貨保障的重要原因。
在長約策略上，李培瑛坦言，目前希望與南亞科簽訂長約的客戶明顯增加。不過，該公司並非一味提高長約比重，而是依客戶實際需求，搭配多年期、一年期、季約及月約等不同模式彈性調整，藉此兼顧供應鏈穩定與市場健康發展。
他強調，南亞科不希望看到部分客戶過度囤貨，卻使其他客戶因缺貨停產，因此，將盡力在能力範圍內平衡供應節奏，維持整體產業鏈正常運作。
對於市場最關切的供需問題，李培瑛指出，今年訂單滿足率仍難達100％，明年可能延續類似情況。至於三星、SK海力士及美光等三大原廠陸續提高資本支出，是否能提前緩解供需缺口，他認為，較明顯的新增供給效果，可能仍要2028年才會逐步顯現。
他表示，在此之前，記憶體供應商一方面持續擴產，另一方面仍須維持合理毛利率，整體供給節奏不太可能全面放鬆，高毛利結構有機會延續至今年底，甚至更長時間。
針對長鑫存儲持續擴產影響，李培瑛指出，大陸產能成長是過去十多年來的長期趨勢，影響的是整體產業，而非單一公司。
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