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張貼者：	木蘭
時間：	2026/5/20 上午 07:05:00
標題：	沃什时代即将开启美债收益率飙升恐令特朗普愿望落空
內容：	2026年05月20日凯文·沃什即将在本周晚些时候掌舵美联储，他不仅承受白宫要求降息的压力，还面临着央行同僚维持利率不变的坚定决心。如今，债券市场又给这种局面火上浇油。　　周二，在政府债券遭到猛烈抛售的背景下，30年期美国国债收益率触及2007年以来的最高水平。美伊战争引发的新一轮能源价格飙升刺激通胀预期，加之对美国财政赤字的担忧，以及经济依然保持韧性的迹象，投资者正在为持有更长期限国债寻求更高的风险溢价。　　法国兴业(17.39, 0.00, 0.00%)银行美国研究主管Subadra Rajappa表示，收益率飙升或许并非是针对这位即将上任的美联储主席的刻意考验，但无疑会让他的工作变得更加棘手。　　“沃什是在通胀上行之际加入这场冲突的，”Rajappa表示，不论是市场定价，还是即将与他共事的美联储同僚，“可能都会对他的鸽派倾向提出挑战。” 　　凯文·沃什将在美债收益率上升之际接掌美联储沃什将成为1987年格林斯潘以来履新时面临最高国债收益率的美联储主席　　沃什将于周五在特朗普主持的白宫仪式上宣誓就职，成为第17任美联储主席。特朗普周二在接受Washington Examiner采访时表示，他将让沃什自行决定如何处理利率问题。但就在上个月，他还曾表示，如果沃什上任后不立即降息，他会感到失望。　　在获得提名的前几个月里，沃什曾批评美联储降息力度不够，并指出经济中存在更长期的动态因素——即得益于AI发展而预期的生产率增长爆发——或许能为降息提供依据。　　不过，沃什已有多周未曾公开阐述政策观点。在4月21日举行的提名确认听证会上，国会议员们也未能迫使其阐述对近期利率的看法。　　通胀担忧　　大多数支持降息的理由已荡然无存。去年一度显露严重疲态的劳动力市场如今已趋于稳定，而战前陷入停滞的通胀，如今又因能源价格而再次飙升。　　研究机构MacroPolicy Perspectives创始人、前美联储经济学家Julia Coronado表示：“现在根本找不到任何能表明通胀放缓的迹象，而这场冲突又加剧了财政压力，因为显然，我们得为战争买单。” 　　沃什应该对市场的这一局面“深感担忧”，她补充道，“在当前形势下，若想走上降息之路，恐怕唯有先经历一场经济衰退。” 　　让投资者感到些许宽慰的是，绝大多数美联储官员几乎没有表现出任何在短期内考虑降息的意愿。目前只有一位政策制定者，也就是即将离任的美联储理事斯蒂芬·米兰仍在持续呼吁降息，沃什上任后将接替其在美联储理事会的席位。　　其余美联储官员均表示，他们倾向于将利率维持在现有水平，正如他们在过去三次政策会议中所做的那样。此外，随着对通胀前景的担忧加剧，美联储内部一个日益壮大的少数派阵营甚至认为，应该修改美联储会后声明措辞以向外界释放信号：即在下一步利率行动中，加息与降息的概率均等。　　摩根大通(295.7, -5.03, -1.67%)首席美国经济学家Michael Feroli表示：“人们似乎越来越确信，未来的货币政策将由整个公开市场委员会集体决定”，而非由新任主席单方面决定美联储的新方向，“今年内的任何时候，他要想说服大家同意降息绝非易事”。　　美联储4月会议纪要将于周三公布，届时或许能揭示更多关于委员会如何研判未来货币政策的线索。　　棘手的过渡期　　近期市场的波动让美联储本就棘手的过渡期变得更加复杂。甚至在中东冲突爆发之前，沃什就面临着通胀居高不下，以及虽趋于稳定却仍显脆弱的劳动力市场。此外，在前任影响依然根深蒂固的情况下，他必须在身为政策制定者的同事中树立自己的影响力。　　即将离任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔此前表示，他将继续留任美联储理事，此举是出于对白宫可能持续施压，从而侵蚀央行独立性的担忧。　　“沃什确实面临着一种风险，他可能会陷入某种极度尴尬的境地，而他自身却缺乏有效化解这一局面的手段。”Insight Investment Management投资组合经理Nate Hyde表示，“如果你得不到理事会的支持，同时又承受着总统的压力，那么除了在努力凝聚共识的过程中咬牙坚持，你实际上没有太多选择。” 　　然而，至少有一些美联储观察人士为沃什提出了一条潜在的脱困之路，即采取强硬的抗通胀立场，具体方式是在会后的政策声明中删去那些暗示终将重启降息的措辞。　　Yardeni Research的分析师们表示，放弃所谓的宽松偏好或许能阻止债券收益率进一步攀升。　　“通过采取鹰派行动，沃什或许有机会送上白宫真正想要的东西：降低现实世界中的实际借贷成本。”他们在给客户的一份报告中写道。


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(第 1 篇)

木蘭　於　2026/5/20 上午 07:15:00 說：

最近大家都在賣美債.導致美債的利率走高股市下跌.日本已經賣了2個月的美債.

不排除美國將會利用G7的方式.以各國干預美元匯率的方式.讓美元貶值.因為昨天G7的會議內容.一直強調植田的腳色.而日本是持有美債最多的國家.日圓匯率的變動.會影響美元的匯率.因為資金運動.

""1985年9月22日，美國、日本、西德、法國及英國等5國集團（G5）的財金首長，於美國紐約市曼哈頓中心的廣場飯店（Plaza Hotel）舉行會談，並簽署頗富盛名的「廣場協定」。「廣場協定」旨在藉由各國對於外匯市場的聯合干預，促使匯率波動更能反映各國經濟基本面的變化，亦即貿易順差國（如西德、日本）的貨幣升值，貿易逆差國（美國）的貨幣貶值，從而引導美元對主要通貨的匯價有序貶值。""

所以美元非常可能是以各國干預的方式貶值.

這應該是下周或是6月會發生的事情.因為沃什周5會上任.

而習近平今天會跟俄羅斯簽賣國契約.

(第 2 篇)

木蘭　於　2026/5/20 上午 07:34:00 說：

習近平簽的真的是賣國契約沒有錯.

去年5月中俄在莫斯科簽的也是賣國契約.那是首部曲.這一整年.剛好12個月.俄羅斯把中國盡量的搬.

從今天要簽的賣國契約.是把中國的通脹全面控制.以及所有先進技術搬光.另外是幫俄羅斯建造先進技術工業園區.最後再把沿海港口吞吐量全部打死.因為俄羅斯港口是要出口到東協國家.往北是到歐洲.所以是整個歐亞板塊.全部沒有留給中國.記得錢2年加州長灘島港口沒有船.一大推碼頭跟卡車工人失業.中國還會沒有商船.在現在原有的工廠.也會搬到東北.留下全中國龐大的失業.因為一些搬到東北.一薛俄羅斯已經叫王毅叫企業到中亞跟東協國家以及印度.也就是全面性的掏空.

(第 3 篇)

木蘭　於　2026/5/20 上午 07:43:00 說：

何立峰去年就自我欺騙.在南下的一個場合.他說.還是要高科技才是國家該有的發展.我相信這句話的背後.是他已經知道中國開始出現龐大的失業.因為他去的場合.是去鼓吹企業出海.結果到了10月.習近平知道這群人做錯了.

國家發展高科技沒錯.但是.中國從最近的收入分布圖可以發現.中國還有6個馬國+1.4個越南+以及更低的收入地區.而富起來的不過是到日韓.

中國其實沒有條件到海外投資.無怪乎到越南不順心的企業.他們回中國.也搬到雲南.福建就去了雲南.更多是去新疆.

人均國民總所得（GNI）：約落在 3.8 萬至 4 萬美元區間(日本)

人均國民所得毛額（GNI）：約 36,855 美元(韓國).

德國人均國民總所得（GNI）約落在 53,600 至 53,650 歐元之間（約合 58,000 至 60,000 美元），人均國內生產毛額（GDP）則約為 60,400 美元。

近期法國平均每人GDP約落在 $48,000 至 $49,000 美元區間，人均國民總所得（GNI）約落在 $42,000 至 $46,000 美元之間。法國名列全球第七大經濟體，屬於高度已開發的高所得國家。

	(第 4 篇) 木蘭　於　2026/5/20 上午 07:47:00 說：
	中國根本沒有資格到海外投資. 更不用說是去挑戰國際秩序跟美國霸權.胡鬧. 那是俄羅斯利用中國來跟美國戰爭.因為俄羅斯已經2次金磚會議.都把他政治化.這未來將會導致金磚的崩解.因為質面美國攻擊.

	(第 5 篇) 木蘭　於　2026/5/20 上午 08:01:00 說：
	我不小的川普來中國之前.何立峰跟貝森特在韓國到底有沒有談到干預會.或是甚麼內容. 要知道才能推敲美國的意圖.

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(第 6 篇)

木蘭　於　2026/5/20 上午 08:06:00 說：

更正

我不曉得川普來中國之前.何立峰跟貝森特在韓國到底有沒有談到干預匯率.或是甚麼內容.

要知道才能推敲美國的意圖.

但是俄羅斯即將跟中國簽的這部分.是絕對配合攻擊中國沒錯.因為他是把中國的出口全力打壓.同時拿走中國的產業.物流.港口.全部拔光.自己現在拿不到.也給其他國家.包括昨天的海信投資印尼.但是中國的礦產.糧食.牛肉.能源.全部封鎖不給中國跟其他國家交易.

整個外交空間全部消失.

因為匯率是整體性的.對中國的國內影響是面的.對出口也是.所以縱使人民幣升值對中國是大利多.他就把中國的農糧能源.全部鎖在俄羅斯.才會年初的時候.今年牛肉進口改變進口方式.而美國跟俄羅斯大量進口.包括能源.糧食. 所以變成美俄控制中國通脹.包括嘉吉來中國.嘉吉是做大宗農糧物資的.