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張貼者： |
木蘭
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2026/8/7 下午 12:10:00
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| 標題： |
对冲基金被迫退出科技股，市场可能将任由散户投资者主导
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2026/8/7
摩根大通(356.3, -2.94, -0.82%)表示，遭受重创的对冲基金在7月份暴跌后可能减少对科技股的买入
摩根大通策略师表示，散户投资者现在可能对股市拥有更大影响力，这可能意味着未来波动性将加大。
科技股周四面临震荡，存储器制造商Sandisk和西部数据(451.52, -67.65, -13.03%)在公布未能令投资者满意的财报后股价大跌。
华尔街部分人士此前一直希望，由芯片/存储器股驱动的科技股7月惨淡行情能为8月走势更佳扫清道路。截至8月迄今，纳斯达克(26348.3522, -15.09, -0.06%)指数已上涨近2%。
然而，由尼古拉斯·帕尼吉左格鲁领导的摩根大通策略师团队今日发出警告，称该板块前路仍将颠簸，且现在可能无法依赖某一受损投资者群体的支持。
摩根大通策略师表示，对冲基金分析机构Pivotal Path的初步数据显示，科技、媒体和电信（TMT）股票板块对冲基金7月录得“前所未有”的10%亏损。数据显示，多策略基金下跌2.3%，为其历史上第四大跌幅。
摩根大通指出，TMT对冲基金经历了惨烈的7月。
帕尼吉左格鲁及其团队表示，TMT对冲基金的亏损不包括Situational Awareness——这家备受瞩目的聚焦AI和科技的对冲基金据报已将其大部分持股出售给Citadel。“这使得10%的亏损显得更为惊人，表明像Situational Awareness一样，其他多家TMT股票板块对冲基金也因存储器股票敞口而遭受强制平仓，”他们表示。
而由于7月的惨烈行情，“TMT股票板块和多策略对冲基金持有科技股敞口的能力在未来将结构性受限，”他们表示。
这对市场的影响如下：“如果这一判断被证实是正确的，且对冲基金持有科技股敞口的能力结构性减弱，那么科技股交易在长期内将更加依赖散户投资者，因此更容易受到杠杆ETF、散户期权买入和散户保证金账户波动的影响。”
策略师解释称，7月这些对冲基金损失的严重程度“引发了对其风险管理框架的质疑”——该框架允许集中持仓芯片/存储器股票。
“展望未来，7月这两类对冲基金的资产管理规模下降意味着其风险预算机械性收缩，”他们表示。这些基金在科技股方面可能采取更加谨慎和严格的立场，削减高度集中的持仓。帕尼吉左格鲁团队表示，为对冲基金提供融资的主经纪商可能不再允许其大量投资于科技股。
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