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張貼者： |
木蘭
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2026/8/17 下午 10:43:00
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隨著經濟顯現疲軟跡象，中國投資低迷加劇。
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2026/8/17
喬·萊希在北京
中國上個月工業產出放緩，消費支出疲軟，凸顯了中國最高領導層面臨的壓力，即加速財政刺激支出，以期在下半年重振經濟，實現更強勁的成長。
官方統計顯示，7月工業產值年增4.5%，低於路透社分析師調查預測的4.8%，也低於6月5.3%的增幅。
由於消費品以舊換新補貼的影響逐漸減弱，抑制了家庭支出，上個月零售額僅增長了0.6%，而分析師先前預測的增長率為1.5%，6月份的增長率為1%。
今年前七個月固定資產投資年減 6.7%，較 2025 年同期下降 5.7%，降幅較截至 6 月的一年下降 5.7% 的幅度進一步擴大。
國家統計局發言人兼首席經濟學家傅凌輝表示：“7月份一些地區遭遇高溫暴雨等極端天氣，擾亂了市場供需。”
他補充說，這些數據受到「複雜嚴峻」的國際情勢的影響，同時，國內需求疲軟（分析師認為這是由於多年來房地產市場持續低迷造成的）也起到了一定作用。 「國內供需失衡的現象較為突出，」傅先生說。
中國上個月公佈的第二季經濟成長率為4.3%，這是幾十年來最低的成長之一，疲軟的消費需求和下降的投資打擊了市場情緒。
該數據低於北京官方設定的2026年全年4.5%至5%的成長目標區間，是自上世紀90年代初正式引入GDP報告製度以來的最低讀數，新冠疫情限制措施實施的三年期間除外。
近年來，由於房地產行業放緩抑制了家庭支出，中國經濟活動主要依靠工業產出和出口（ 7 月增長了 23.9% ）。
但7月工廠活動的官方指標意外萎縮，加劇了人們對世界第二大經濟體成長動能的擔憂。
上個月，中國領導層做出回應，表示將加快公共支出，習近平主席也承認需要在今年剩餘時間「挖掘國內需求的潛力」。
據新華社報道，在中國共產黨最高決策機構——政治局的一次會議上，領導人同意「加快財政支出步伐」。
世界大型企業聯合會中國中心首席經濟學家張宇涵表示，7 月份的數據細分錶明，“經濟成長越來越明顯地受到政策驅動”，並且集中在與政府優先事項密切相關的領域。
例如，雖然固定資產投資整體下降，但資訊傳輸產業的投資成長了 26%，航空運輸業成長了 15.7%，電腦、通訊和電子製造業成長了 7.8%。
張先生表示：“政策支持的行業仍在強勁擴張，但這種強勁勢頭還不足以抵消房地產、私人投資和支持力度較小的消費領域的疲軟。”
高盛經濟學家表示，政府補貼的消費品以舊換新計畫（該計畫從 2024 年底開始支持零售銷售）也成為一種拖累。
他們表示：“以舊換新計劃的支持力度減弱，將繼續抑制今年剩餘時間的零售銷售成長。”
他們估計，“由於信心和收入預期仍然低迷，而且房地產價格尚未觸底”，2026 年零售銷售增長將疲軟，同比僅為 1.5%。
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