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上漲預期
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2026/8/27 上午 05:39:00
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美光股價預測：2027年HBM合約價或漲140%，記憶體佔CSP資本支出將達68%
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美光股價預測：2027年HBM合約價或漲140%，記憶體佔CSP資本支出將達68%，股價有望升至1000美元
TradingKey
作者Andy Chen
2026年8月26日 23:32
美東時間 8 月 26 日，美光股價於 940 美元附近高檔整理，短線多空拉鋸。產業面上，受雲端服務業者加速推進 AI 基礎設施帶動，記憶體支出佔比顯著提升，伺服器 DRAM 與 HBM 價格上漲預期強烈。技術面上，股價運行於上升通道內且均線收斂，面臨方向選擇。若有效突破 996.35 美元則有望續強，反之若失守 935.35 美元則可能回測通道下緣。
TradingKey - 美東時間 8 月 26 日，美光 (MU) 股價在 940 美元附近震盪，逼近上升通道下緣。與此同時，HBM 價格上漲預期仍在強化。TrendForce 預計，儘管部分長期協議設有價格上限，2027 年 HBM 合約價仍可能上漲 70% 至 140%。
TrendForce 的記憶體產業研調報告指出，全球主要雲端服務業者（CSP）正加速推進 AI 基礎設施建設，資本支出預計在 2026 年年增 98%，2027 年增速仍將達到 50%。
隨著 AI 基礎設施投資持續擴張，記憶體在 CSP 資本支出中的佔比顯著提升。TrendForce 預計，DRAM 與 NAND Flash 合計將佔 CSP 資本支出的 47%（2026 年），並進一步升至 68%（2027 年）。這意味著到 2027 年，CSP 每 100 元資本支出中，約有 68 元將用於 DRAM 和 NAND Flash。
記憶體支出佔比的快速上升，主要受到記憶體合約價格上漲和伺服器應用需求增長的共同推動。TrendForce 數據顯示，伺服器 DRAM 合約價格在 2025 年下半年累計上漲 64%，2026 年預計進一步上漲約 270%；企業級 SSD 合約價格在 2025 年下半年上漲約 35%，2026 年預計累計上漲 235%。
此外，儘管部分自 2026 年第二季起簽訂的長期協議設有價格上限，可能限制進一步漲價空間，但 TrendForce 預計，HBM 合約價格在 2027 年仍可能上漲 70% 至 140%，記憶體合約價格整體也將維持在較高水準。
與此同時，供給結構的變化同樣加劇了記憶體成本壓力。TrendForce 預計，2026 年 HBM 與 RDIMM 合計將佔 DRAM 位元供應量的 51%，顯示供應商正將有限產能優先配置於伺服器相關應用。到 2027 年，隨著製程遷移推進，以及部分新晶圓廠在下半年陸續產能爬坡，伺服器 DRAM 與 HBM 的合計位元供應量預計增長 27%。
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