168理財網


張貼者：	木蘭
時間：	2026/8/30 上午 01:51:00
標題：	金融壓制新時代的風險正在上升
內容：	強行讓投資者買入美國政府債券的想法正受到越來越嚴肅對待。 2026年8月29日 14:52 凱蒂•馬田用通俗的話說，聽起來很宏大的「金融壓制」一詞，有時被形象地比喻爲像拿槍指着某人的頭，逼他購買你的債券。但這並不是字面意義上的說法。然而，一週前，唐納德•特朗普(Donald Trump)卻暗示了恰恰這一點。當被問及史葛•貝森特(Scott Bessent)近期支持美國政府債券市場的努力時，這位美國總統輕描淡寫地說，財政部長擴大規模的回購是「某種干預」，而「最終的干預手段是我們的軍隊。如果我們不得不動用軍隊，我們會這樣做」。分析師和投資者似乎都願意對這番狂妄言論睜一隻眼閉一隻眼——如果這話出自任何其他國家的總統之口，恐怕很難想像會有這樣的結果。下次再有人告訴你，美國的「過度特權」已經消失，或者說美國作爲全球首要安全資產和主要儲備貨幣的守護者所承擔的是一種負擔時，請記住這一點。就像現任美國總統一樣，美國在金融市場上做出一些其他國家絕不可能被允許做的事情，卻總能安然過關。不過，通過脅迫、監管或其他手段，將美國政府債券強行塞給原本不願投資的投資者，這一想法正受到越來越多的認真對待。這是向債券市場開戰的一種方式。其他提振債券的策略也很難奏效。其中最巧妙的做法，或許是採用歐洲央行(European Central Bank)行長馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)在2012年使用過的那種絕地武士式心理控制伎倆。當時，債務危機期間，他僅僅表示自己會「不惜一切代價」實現這一目標，就成功拉低了借貸成本。即使在如今，法國等國的借貸成本仍遠低於原本可能達到的水平，這要歸功於危機期間採取強力應對措施、推動借貸成本下降的威脅——不是實際採取行動，只是發出威脅。但這需要堅如磐石的信譽，而眼下美國恰恰缺少這種信譽。贏得債券戰爭最持久的方式，是着手解決最初造成這場危機的根本經濟因素。例如在土耳其，這意味着即便遭到該國總統強烈抗議，也要讓央行大幅加息。對美國而言，則需要大幅削減政府支出、大幅加稅，或兩者並舉，以應對席捲全球債務市場、真正潛藏於其背後的風暴。從日本到英國和美國，所有主要借款方都在承受痛苦。大規模借貸，以及政府稅收與支出之間的巨大缺口，並不是什麼新現象。但在金融市場，情況總會在惡化前看似一切正常，而如今形勢開始顯得不太妙。然而，幾乎沒有人預計這裏任何一個主要違規者會採取行動，進行一次真正的徹底重置。目前，美國因另一個有利於贏得債券戰爭的有用資源——運氣——而暫時免於軍事幹預金融市場的明顯風險。通脹是債券市場的傳統敵人，但在這一輪最新事態中，它從未成爲主要擔憂；不過，近期油價下跌確實爲債務市場贏得了喘息空間。至少，貝森特還成功嚇退了一些投機者，使他們暫時不敢進一步大幅推高借貸成本。自美國財政部宣佈購買長期債券以來，收益率一直穩定在較高水平。但好運總有用盡的一天。如果這種情況發生，美國啓動名爲「金融壓制」的按鈕的可能性正在上升。在金融界，這是一個不受歡迎的說法，涵蓋一系列措施，包括提高銀行資本金要求，甚至實施資本管制，迫使私營部門投資者接受低迴報，從而讓各國得以繼續以低成本支出。這種做法相當過時，也非常不符合美國傳統——它拒絕讓金融市場發揮其最擅長的作用：爲風險定價。獨立經濟學公司(Independent Economics)的戴維•斯基林(David Skilling)和約翰•列韋林(John Llewellyn)上週在一份報告中警告說：「今後首要關注的問題將是爲政府支出融資，而貨幣政策則會從屬於這一需要。貨幣政策的支持很可能涉及金融壓制，即通過各種方式壓低收益率，並要求或鼓勵持有美國國債，從而使美國（以及其他國家）的實際利率下降……美國將利用經濟和地緣政治壓力吸引資本，且手段會日益強硬。這些資本戰爭的影響可能遠比近期的貿易戰更加重大。」朝這個方向採取任何實質性行動，都將標誌着全球金融體系發生深刻轉變。然而，這種可能性已足夠現實，以至於資產管理公司開始就一旦發生這種情況客戶應如何應對提出建議。瑞銀財富管理公司(UBS Wealth Management)本週在一份報告中輕描淡寫地評估稱：「導致金融壓制、人爲壓低收益率的舉措，應有利於股票，而黃金也將成爲另一個受益者。」如果說過去幾年教會了我們什麼，那就是要設想不可想像之事。這是又一個應列入這份清單的最新例子。


股票代碼

	(第 1 篇) 木蘭　於　2026/8/30 上午 01:52:00 說：
	正確處理美日外匯問題的方法.是美國公開表示.不希望看到過度弱勢的日圓. 這樣就=50億歐元.

	(第 2 篇) 。　於　2026/8/30 上午 02:06:00 說：
	。