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張貼者： |
Jennyliu
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| 時間： |
2026/9/7 下午 11:11:00
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| 標題： |
外資點名嚴重低估！三星海力士庫存告急 記憶體恐迎史詩級缺貨潮 南亞科 華邦 威剛 鈺創 群聯
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外資點名嚴重低估！三星海力士庫存告急 記憶體恐迎史詩級缺貨潮 南亞科 華邦 威剛 鈺創 群聯
2026.09.07
韓國記憶體雙雄庫存再拉警報！據韓國KB證券最新的研究報告，SK海力士、三星電子的記憶體庫存供應不到10天，2027年的記憶體市場更可能面臨「前所未有的短缺」，認為雙雄的股價在重整後已進入低估值區間，點名雙雄為半導體類股首選。
KB證券認為三星電子和SK海力士近期的股價下跌幅度過大，過去三個月，三星電子和SK海力士的股價已從高點下跌了38％，基於明年獲利的本益比已降至3倍左右。
KB證券研究部主管金東元（Kim Dong-won）表示：「預計三星電子和SK海力士未來3年將連續創下業績新高，大規模股東回報政策也將繼續實施，鑑於目前股價被嚴重低估，將迎來強勁的重新估價，因此將這兩家公司列為半導體行業的首選股。」
金東元也示警：「截至第三季，三星電子與SK海力士的記憶體庫存已降至10天以下，已非單純的需求復甦，而是可能會出現『可供銷售的庫存完全耗盡』的狀況。」
KB證券報告中指出，記憶體半導體占整體AI基礎建設投資的比例，將從2025年的14％成長至2026年的40％，並於2027年達到57％，兩年內成長超過4倍。全球半導體研究機構TrendForce也給出相似預測，2027年半導體在AI基礎建設投資中的比例將達到68％。
KB證券點出，全球超大型資料中心公司明年的AI基礎建設投資規模已大幅上調至1.3兆美元，較前一年劇增60％，受惠於AI基礎建設的強勁需求，記憶體市場將進入前所未有的供不應求階段。
KB證券將「因轉型至HBM4而排擠通用DRAM產能」列為記憶體供不應求的關鍵因素。報告中寫道，由於 HBM4量產所消耗的晶圓產能是通用型DRAM的三倍，在晶圓生產線有限的情況下，嚴重衝擊供應。KB證券更預估，明年DRAM和NAND位元需求將比供應高出10個百分點以上。
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