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張貼者： |
木蘭
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2026/10/10 下午 08:18:00
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债市动荡让欧洲负债累累的国家开始考虑谨慎行事
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內容： |
2026年10月10日
欧洲政界开始显露出向无情的债券市场意志屈服的最初迹象。
过去几周，从伦敦到巴黎再到罗马，各国的预算政策和讨论都朝着谨慎的方向迈出了一小步，因为飙升的收益率和飞涨的利率成本唤起了人们对欧元区债务危机的记忆。
法国旨在缩减其庞大赤字的预算，以及极右翼总统挑战者玛丽娜·勒庞展现出的务实姿态，暗示其不再挥霍无度。英国首相安迪·伯纳姆提议结束英国具有象征意义的“三重锁定”国家养老金制度，以及意大利削减国防借款的做法，同样如此。
这些让步或许不足以威慑那些曾通过投机交易几乎搞垮欧元的债券义警。现在判断这些让步对于七国集团中负债累累的成员国而言，究竟是会带来翻天覆地的变化，还是仅仅是昙花一现的姿态，也为时尚早。
但目前的趋势表明，那些将债券收益率推至数十年来最高水平的投资者传递的信息开始被听到。考虑到华盛顿的情况，这一点显得尤为引人注目，因为华盛顿的政客们可以说不太关注遏制债务快速增长的必要性。
“我认为，现在欧洲的政策制定者、经济参与者，以及可能越来越多的民众，都已经充分认识到财政问题的存在，”惠誉评级西欧主权国家团队负责人Federico Barriga-Salazar表示。
近几周来，由于金融市场准备应对中东能源危机带来的更大价格压力，发达经济体的债券价格普遍下跌。
法国表现突出，投资者持有法国10年期债券相对于德国债券的额外收益率要求达到2011年以来的最高水平。意大利债券的利差也大幅走阔，这种溢出效应凸显出，尽管其赤字比北部邻国更温和，但这无法掩盖其即将成为欧洲最大的巨额债务。英国国债收益率也创下数十年新高。
这种波动在欧洲权力走廊中引发了警觉。
“我们预计反对党，尤其是在今年和明年将举行选举的法国、意大利、波兰和西班牙，会更加努力地向市场保证他们控制赤字的意愿，”Scope Ratings主权和公共部门副主管表示。
一位欧元区高级官员上周表示，债券市场正在施加一定的纪律约束。由于讨论敏感事项，该官员不愿具名。
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