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張貼者：	木蘭
時間：	2026/10/15 下午 02:01:00
標題：	美債版四貸同堂2／借錢買美債套利沒那麼容易投資人常忽視的3個風險陷阱
內容：	2026/10/12 13:04:49 經濟日報記者邱金蘭／台北報導借錢買美債屬利差交易，仍有匯率與利率風險。台幣若升值或避險成本高，套利利差可能被吃掉。疊券高槓桿操作風險更大，可能引發斷頭風暴。美國升息，台灣利率維持不變，有不少台灣投資人著眼「台美利差」貸款買美債，真的可以穩賺不賠做套利嗎？該注意哪些風險？注意1、匯率風險合庫金控首席經濟學家兼合庫投顧董事長徐千婷表示，借錢買美債，本身就是一種帶有匯率、利率與槓桿風險的利差交易（carry trade），表面上看似乎是一種不錯的投資方式，但背後仍有不少風險。其中最大的風險是匯率風險。徐千婷舉例，如果利差是2.5個百分點，但一年後台幣升值3%，相抵之後利差就全部消失。如果去做匯率避險，雖然可以避開匯率風險，但利差又可能被避險成本吃掉。注意2、債券跌價（利率）風險第二個風險，是債券價格下跌的風險，也是利率風險。徐千婷說，假設投資人是在殖利率5.3%時買10年期美債，但之後殖利率如果升到5.5%、5.8%、甚至6%，帳面價格還是會下跌。徐千婷表示，雖然股票和債券的風險不能直接類比，但直觀比較的話，10年期美債殖利率上升50個基點（bp），約當於債券價格跌3.5%～4%，以台積電股價來說，大約是從2,500下跌到約2,400元左右。她強調，這計算的背後有一些簡化假設，實際仍會受特定債券票息、剩餘期限、應計利息與市場流動性等影響。最近有銀行內部人員在網路爆料，有銀行勸誘客戶借錢買債券，結果殖利率上升2個百分點，以十年期債來看，帳上虧損超過20%。徐千婷說，20%的跌幅，等於台積電從2,500元跌到2,000元。以一張殖利率約5.3%、期限剩餘10年的美國公債估算，殖利率大概要再上升約300個基點、從5.3%升到約8.3%，債券價格才會出現接近20%的跌幅。但這種情況會比較極端一點。而10年期美國公債殖利率，從7月底以來，上升60個基點，今年以來則是上升了將近120個基點。陳泓睿表示，AI題材繼續火熱，增加高信評債券的供給，間接推高美債殖利率，投資人債券帳面就會出現虧損。 AI題材讓股市續漲，美國人民賺太多的財富效果讓消費更旺，間接推高服務業通膨，讓整體通膨螺旋性上升，可能迫使聯準會在明年多次升息，長債殖利率即使不再走高也是在高檔震盪，總之不大容易降，投資人債券帳面就會繼續出現虧損。「所以如果投資人手上沒有水晶球，想靠借錢買美債來套利，真的沒那麼容易」，陳泓睿說，他建議投資美債還是回歸資產配置本質，以分散風險作為布局的重要考量關鍵，掌握股債配置適當比重原則，以大方向看待美債布局機會點。注意3、疊券的槓桿風險一位銀行高層表示，這只是貸款一層的利差交易，就有這麼多可能風險了，而借了好幾層的「疊券」投資方式，高槓桿操作，風險更大，一旦市場風向轉變，可能變成嚴重的斷頭風暴，投資人還是要仔細評估自己的風險承擔能力，不能只聽信理專的片面誘導。


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(第 1 篇)

木蘭　於　2026/10/15 下午 02:07:00 說：

港府

是不是有人命令你.提高港幣定存利息.然後叫拆借給美元.

因為絕對不會只有香港做.而是台灣也會做.這些是去救美國市場.這在中國已經幹了好幾次.都是賣國賊做的.然後犧牲中國的內需跟股市.所以中國許多年都沒有內需.

中國經常被這些賣國賊把錢給美國.最有名的就是易綱.

這個定存不可以.因為他犧牲中國的內需市場.而且是2個中國金融市場.

美國的事情.不關中國的事.

台灣把自己搞死.使許多重要的金控.資一肚子的美債.吃到發生金融風險.

香港要做嗎?!

這個定存把它取消.不准拆借出去.要振興中國金融市場.

把這群賣國賊舉發.我們要處理.

	(第 2 篇) 木蘭　於　2026/10/15 下午 02:12:00 說：
	不准買美國任何商品.從美債到企業債.垃圾債.所以資產全部禁止買入. 歐洲也是債卷不買. 美國已經沒有救了.誰都不准買美國商品.

	(第 3 篇) 木蘭　於　2026/10/15 下午 02:19:00 說：
	中國財富管理銷售的美國商品.全部禁止銷售.只能賣出. 鼓勵大家賣出美元. 降低對債卷的持有.哪一種都一樣. 因為美國的地雷就是在私募跟債卷.他已經全部都垮了.進入連環套的狀態. 所以禁止進入.

(第 4 篇)

木蘭　於　2026/10/15 下午 02:27:00 說：

美國人喜歡玩金錢遊戲.套過來.又套過去.跟他一起玩的就是歐洲跟新加坡.

所以2008年就是歐洲跟美國.

現在開始.債卷跟外國私募.一律免談.

台灣拒絕往來戶.

搞到都在讓企業發生風險.台灣金控那些一肚子的美債.最後叫美元升值讓他們趕快跑.

這種程度.台灣說他要做財富管理中心.

不准聽台灣的指揮.誰都一樣.