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張貼者： |
木蘭
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| 時間： |
2026/10/16 上午 12:16:00
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| 標題： |
2025-2026年中國從俄羅斯撤資的中資
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內容： |
在 2025至2026年 期間，中資在俄羅斯的投資與布局出現了結構性的轉變。雖然兩國在宏觀政治與能源、部分戰略物資上依然維持合作，但受歐美次級制裁威脅、俄羅斯國有化風險以及貿易政策調整的影響，中資在特定領域與特定項目上出現了顯著的戰略性撤資、暫停合作或貿易規模縮減。
以下為 2025-2026 年中資從俄羅斯撤資與業務收縮的核心板塊與主因：
1. 核心能源大項目的撤資與退出
最標誌性的撤資事件發生在大型能源基礎設施領域。由於美國及七大工業國（G7）對俄羅斯北極地區的能源實施嚴厲制裁，中資評估風險後選擇止損：
• 北極液化天然氣2號（Arctic LNG 2）： 這項價值兩百多億美元的俄羅斯旗艦級液化天然氣項目，因遭到美國全方位制裁，中國的國有股東（如中石油、中海油）已相繼宣布撤資或暫停實質合作，不再參與後續的開發與資金注入。這直接導致該項目缺乏關鍵技術與硬通貨資金而陷入停滯。
2. 金融與跨境支付鏈的「隱形撤退」
在 2025 至 2026 年間，金融領域的撤資和服務終止最為劇烈，主要由歐美對金融機構的「次級制裁」引發。
• 主流銀行中斷業務： 中國四大國有銀行（工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行）及地方商業銀行，為了避免被切斷與美元/歐元 SWIFT 系統的聯繫，大幅收緊、甚至切斷了與俄羅斯企業的跨境結算與融資業務。
• 資金難以匯出： 許多在俄投資的中資企業因無法通過正常金融管道將利潤、本金匯回國內，被迫終止新項目的投資，形成實質上的「資金凍結與業務撤退」。
3. 俄羅斯「私營資產國有化」引發的避險出逃
自 2025 年至 2026 年初，俄羅斯政府為了籌措戰時資金並加強內部控制，大幅擴大了對私營資產的再分配與強制沒收。
• 經商環境惡化： 俄方不僅沒收西方「不友好國家」的資產，甚至連俄羅斯本國的多個頂級私營巨頭（如最大零食商、黃金生產商）也被強制收歸國有。
• 中企審慎與撤資： 這種「產權不保」的政策環境令中資民營企業與風險投資大為震驚。智庫研究指出，中資在 2025-2026 年間對俄羅斯的民營製造業、高科技及房地產投資轉趨極度謹慎，部分中小型民營中資已採取「變賣資產、結清尾款、利潤清零」的防禦性撤資策略。
4. 汽車與貿易領域的關稅重擊與收縮
在 2022-2024 年間，西方車企撤出後，中國汽車（如奇瑞、長城、吉利）曾迅速佔領俄羅斯近半市場。然而到了 2025 年，這一爆發式增長遭遇重挫：
• 俄方大幅調高報廢稅（Levy Increases）： 俄羅斯政府為了保護本土工業並增加財政收入，於 2025 年對進口車輛實施了極高的稅率限制。
• 貿易額 5 年來首度下滑： 根據 2026 年初發布的統計數據，2025 年中俄雙邊貿易額下降了 6.5%，其中中國對俄羅斯的出口額大幅下跌 9.9%，尤以汽車及零組件出口暴跌 46% 最為嚴重。許多原本計畫在俄擴大建廠的汽車中資轉為觀望或削減投資規模。
💡 總結
2025-2026 年中資在俄羅斯的撤資並非中俄外交關係的完全破裂，而是中資在面對「歐美制裁風險」與「俄羅斯內政風險（高通膨、產權國有化）」時的市場避險行為
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