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張貼者： |
木蘭
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2026/10/23 下午 03:54:00
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「像極了矽谷銀行那天！」 科技股血崩資金瘋搶美債 十年期殖利率摔破5% 黑天鵝序幕？
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鉅亨網編譯陳韋廷
2026-10-23
美股科技股週四(22日)遭遇大規模拋售，資金轉進美債避險，「全球資產定價之錨」10年期美債殖利率應聲跌破5%大關，盤中一度重挫19.3個基點至4.952%，創2023年3月矽谷銀行危機以來單日最大跌幅紀錄。
美債反彈爆發點來自AI資本開支與融資鏈疑慮，Meta最新財報營收雖優於預期，但公司上調資本支出指引，並釋出大規模AI基礎建設融資計畫，自由現金流轉負，五年期信用違約交換(CDS)報價升至歷史高位，顯示投資人擔心巨額債務、股權稀釋與回報時程，CoreWeave等「新雲」服務商債券殖利率與CDS維持高檔，黃仁勳提及資金短缺限制新雲擴張，進一步放大信貸市場不安。
PGIM Credit全球債券主管Robert Tipp指出，常態下幾個基點波動已算顯著，但週四幅度是平時三倍；Mackenzie Investments的Dustin Reid則認為，主線已從AI樂觀敘事切換為「賽道是否過熱、資本是否透支」，且法國政局動盪、中東局勢升溫與油價走高，也讓資金更傾向落袋為安。
短端利率同步反應：2年期美債殖利率一度跌18.8個基點至4.635%，市場對Fed持續升息的定價明顯降溫。對此，Tipp稱股市拋售若加劇、高油價拖垮實體需求，Fed後續升息空間將被壓縮，貨幣市場已不再完全反映年底前加息。
科技權重股成拋售重心，醫療保健、公用事業等防禦類股與低科技權重寬基ETF相對抗跌。CFRA首席策略師Sam Stovall提醒，科技類股佔標普500權重已近40%，市場正觀望「這只是回檔，還是全面去槓桿序幕」。
整體而言，AI融資擔憂、地緣風險與高利率預期共振，使美債再度發揮避險功能，後續關鍵在Meta等巨頭資本開支節奏、信貸市場是否持續承壓，以及Fed能否在通膨與金融穩定之間維持平衡。
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