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張貼者： |
木蘭
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2026/10/25 下午 07:08:00
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膝關節置換機械人之爭
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施樂輝正試圖憑藉一款新型人工關節，抗衡史賽克在骨科領域的創新。
2026年10月24日 約翰•加普
吉姆•斯威尼(Jim Sweeney)居住在香港期間，多年來參加超馬比賽，膝關節因此飽受磨損。「我讓膝蓋承受了過度衝擊。每走一步都疼。」斯威尼說。他是倫敦金融城的一名金融業高管。今年早些時候，他接受了機械人輔助手術，部分置換了左膝關節。
他60歲，比傳統的膝關節置換患者年輕，但像他這樣的情況正變得越來越常見。隨着越來越多中年人磨損了關節，接受關節置換者的平均年齡有所下降。從另一個方面看，這也是一個典型病例：斯威尼接受的部分膝關節置換使用了美國公司史賽克(Stryker)生產的假體，手術則由該公司的Mako手術機械人輔助完成。
史賽克推動了一場外科手術革命，如今許多膝關節置換手術都由外科醫生在機械人輔助下完成。但這一變化令富時100(FTSE 100)成分股醫療設備公司施樂輝(Smith & Nephew)受到衝擊；該公司今年的膝關節置換業務收入有所下降。這也是其銷售額佔比最大的骨科業務增長乏力的原因之一。
過去一年，施樂輝股價下跌了20%。行政總裁迪帕克•納特(Deepak Nath)一直試圖重振公司業務。一些投資者呼籲公司剝離骨科業務，轉而聚焦運動醫學和傷口護理等增長更快的領域。激進投資基金Cevian兩年前買入施樂輝股份，並於8月將持股比例提高至14%。
因此，施樂輝能否在膝關節置換機械人之戰中扳回一城，至關重要。上月，該公司獲得美國監管部門批准，其新型人工膝關節名爲Landmark。外科醫生可藉助其Cori手持式機械人平台植入這種關節。施樂輝稱，該平台比Mako及其他同類產品更便宜、靈活性也更高。
英國在人工關節創新方面有着悠久歷史：20世紀70年代，牛津大學(Oxford)研發出一種部分膝關節置換產品，如今已納入美國公司捷邁邦美(Zimmer Biomet)的產品組合。但如今，大多數創新來自美國——這裏是全球最大的醫療器械市場。美國每年進行逾100萬例全膝關節置換手術，佔全球每年300萬例總量的一部分。
最大的變化之一是手術逐漸轉向機械人輔助。外科醫生藉助掃描影像、軟件和機械臂，減少切除骨組織的量，並輔助植入人工膝關節和髖關節。這有助於縮短手術時間：在美國，膝關節置換手術通常不到一小時即可完成。
機械人的精準操作推動關節置換術轉向「無骨水泥」方式：骨骼在植入物周圍重新生長，而非用骨水泥將植入物固定到位。史賽克的Mako正是這一趨勢的典型代表：自十年前推出以來，它已用於逾100萬例全膝關節置換手術。
Mako機械人售價約爲100萬美元，但通過與使用史賽克關節植入物掛鉤的合同，往往會以折扣價供應。隨着使用Mako機械人的外科醫生增多，這類機械人也愈發難以被替代：施樂輝在骨科市場排名第四，排在捷邁邦美、史賽克和強生(Johnson & Johnson)旗下的DePuy Synthes之後。
施樂輝的Cori平台將手持設備與軟件和顯示屏結合起來。該平台比Mako體積更小、價格更低，公司希望藉此說服醫院和美國日間手術中心改用Cori。施樂輝還希望收復在英國失去的市場份額；儘管英國國家醫療服務體系(NHS)採用機械人技術的速度較慢，該公司仍落後於競爭對手。
該公司自身的膝關節產品也在老化。Landmark的前代產品Journey於20年前推出，但因植入過程複雜而處於劣勢；外科醫生更看重手術速度和簡便性。Journey後來被史賽克的Triathlon膝關節產品超越，如今則面臨捷邁邦美Persona膝關節產品與Rosa機械人等組合方案的競爭。
這帶來了一個機遇。S&N負責骨科和機械人的營銷主管邁揚克•尚迪爾(Mayank Shandil)表示：「接受膝關節置換的患者平均年齡越來越低，活動能力也越來越強。我們看到，四十多歲和五十歲出頭的人也在接受膝關節置換。」對於可能需要更長時間依靠置換膝關節的患者，Landmark能更貼近人體膝關節的運動方式。
斯威尼也是這樣的客戶之一。五年前，他還接受過部分髖關節置換手術。經過幾個月的物理治療，他那隻安裝了史賽克膝關節假體的腿行動能力已有所恢復。他說：「效果相當不錯。我希望今年能滑完整個雪季。」但施樂輝還需要更多時間恢復，投資者已顯得不耐煩。
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