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張貼者： |
木蘭
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| 時間： |
2026/10/26 下午 09:26:00
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擔心美股此輪下跌？無論誰獲勝，中期選舉後或迎轉機
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內容： |
自1950年以來，從選舉日到次年6月30日，標普500指數的平均回報率為15.5%。
Joseph Adinolfi
2026年10月26日
標普500指數距離歷史高位可能僅差幾個百分點，但半導體股及其他熱門人工智慧(AI)股票的大幅回調，已讓許多投資者感到不安。
不過，接下來的形勢可能好轉。一個長期存在的歷史規律顯示，無論誰贏得11月的中期選舉，股市都可能繼續走高。
面向理財顧問的內容平台Exhibit A的創始人馬特·切爾米納羅(Matt Cerminaro)分析稱，自1950年以來，標普500指數從選舉日到次年6月30日平均上漲15.5%。
眼下有多項障礙可能繼續考驗市場，前景看起來未必那麼樂觀。儘管本周美債上漲，令10年期美債收益率重新降至5%以下，美債收益率仍接近數十年來的高位。伊朗戰事仍在持續，原油價格也回升至5月以來未見的水平。
Meta Platforms的最新財報顯然沒能讓投資者對建設AI基礎設施的巨額投入最終會獲得回報增添多少信心。預計Anthropic很快將進行首次公開募股(IPO)，一些人擔心，再來一宗大型股票發行所帶來的大量新股供應，可能令市場難以消化。
不過，也有利好因素。
「過去，高油價曾成為熊市的催化劑；較高的利率也曾產生同樣的影響。市場面臨的阻力確實非常多，但我認為企業盈利抵消了這些阻力引發的擔憂，」CFRA Research首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾(Sam Stovall)說。
事實上，美國最大的企業近來盈利增長迅猛，華爾街預計，它們2027年的業績仍將令投資者眼前一亮。儘管過去的回報不能保證未來表現，歷史記錄看起來相當穩健。
「中期選舉期間最好的策略，就是關掉電視，設定一筆在選舉日執行的買單，」切爾米納羅對MarketWatch說。
總統任期第三年表現最亮眼
明年將進入四年總統任期周期的第三年。斯托瓦爾表示，從歷史上看，這是股市表現最強勁的時期。
中期選舉年的第四季度，在這一四年周期的16個季度中，平均表現排名第二。表現最好的時段呢？是接下來即將到來的第三年第一季度。
斯托瓦爾認為，這種走勢並非統計上的巧合，而是有其原因。
「原因在於，執政黨希望在即將到來的總統選舉後繼續執政，」斯托瓦爾說。「他們會開始採取間接的刺激措施，等到相關候選人或政黨尋求再次當選時，這些措施可能已經見效。」
美國總統川普在這方面已經先行一步。在國會共和黨人的協助下，他於2025年實施了具有里程碑意義的減稅措施。在為中期選舉造勢期間，川普表示，如果共和黨能夠繼續控制參議院和眾議院，他將向每名美國成年人發放5,000美元的「紅利」。
如上表所示，即使不是選舉年，股市通常也會在第四季度帶來強勁回報。斯托瓦爾的數據顯示，在一年中的四個季度裡，第四季度的平均回報率最高。
近期股市承受的壓力很大一部分集中在科技股。要讓標普500指數實現與歷史表現相當的回報，在該指數中權重略低於40%的科技股很可能也需要參與上漲。
「我沒有做過精確計算，但如果沒有規模最大的科技公司參與上漲，標普500指數極不可能錄得可觀漲幅，」盈透證券(Interactive Brokers)首席策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)說。
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