168理財網


張貼者：	木蘭
時間：	2026/10/27 上午 10:55:00
標題：	出廠價格是衡量中國經濟的重要晴雨表，但最近的反彈是否代表真正的復甦？
內容：	分析師懷疑，這次反彈是否預示著供需動態出現了根本性的改善，正如前兩次上漲行情所顯示的那樣。馬在上海發佈時間：2026年10月26日晚上 10:00更新時間：2026年10月27日凌晨1點26分當全世界的目光都聚焦在本週聯準會的政策會議和美國通膨的走勢上時，中國經濟觀察家卻在密切關注另一個指標：生產者物價指數（PPI）。對於世界製造業強國而言，出廠價格長期以來一直是衡量該國經濟健康狀況的關鍵晴雨表，而近期出現的復甦跡象引發了人們的疑問：這究竟是穩固、可持續的復甦，還是曇花一現？「PPI是衡量中國經濟週期的最重要指標之一，」澳新銀行大中華區首席經濟學家楊瑞明表示。「過去10到20年間，生產者物價指數（PPI）的變動比國內生產毛額（GDP）更能準確地反映中國經濟的健康狀況。” 回顧過去十年，我們發現中國兩次主要的PPI上漲是由供需基本面的實際改善所驅動的——第一次是在2015年北京的「供給側結構性改革」倡議期間，第二次是在疫情推動全球對中國製造業依賴性激增的背景下。 2015 年底，北京啟動了供給面改革，削減鋼鐵、煤炭等產業的過剩產能，導致生產者物價指數 (PPI) 大幅上漲。根據金融數據提供商 Wind 彙編的數據，該指數從 2015 年 12 月年減 5.9% 轉為 2017 年 2 月年增 7.8%。下一次 PPI 大幅上漲發生在 Covid-19 疫情期間，當時封鎖措施擾亂了世界大部分地區的供應鏈，而中國龐大且富有韌性的製造業基礎幫助滿足了全球對商品的激增需求，推高了出廠價格。根據Wind公司彙編的官方數據，中國生產者物價指數(PPI)隨後從2020年5月年減3.7%攀升至2021年10月的峰值13.5%。過去幾個月，該國的PPI再次顯示出復甦的新跡象，尤其是在全球能源市場波動和科技超級週期中半導體價格飆升的情況下。今年 3 月，隨著美以對伊朗的戰爭推高全球能源價格，中國生產者物價指數 (PPI) 結束了三年多的負增長，並在 9 月同比攀升至 5%，這是自 2022 年年中以來的最高水平。但分析師懷疑，最近的反彈是否預示著供需動態的根本性改善，就像前兩次上漲行情所顯示的那樣。澳新銀行的楊表示：“這次的情況與以往幾輪不同，主要是由輸入型通膨驅動的。” 楊先生警告說，雖然持有庫存的上游產業可能會受益於大宗商品價格的飆升，但下游企業可能會遭受成本上升的打擊。 Trivium China 的宏觀經濟和政策分析師 David Zhang 表示，最近這次反彈與 2016 年“非常不同”，當時供應側產能削減伴隨著房地產和基礎設施投資熱潮，從而提振了需求。他表示：“目前，國內房地產和投資需求仍然疲軟，產能過剩問題尚未得到根本解決。很難將此次反彈解讀為國內供需關係全面改善的跡象。” “國內終端需求仍然疲軟，導致企業將成本轉嫁給消費者的空間有限。” 同時，北京遏制「內捲化」（或殘酷競爭）的運動已成為經濟學家關注的另一個關鍵政策變量，儘管任何有意義的結構性改善都需要時間才能實現。楊表示：“利用政策工具減少產能過剩和控制惡性競爭，需要相對較長的時間才能真正反映在真正的生產者價格指數（PPI）週期中。” 張先生表示，反內卷運動已經取得了一些初步進展，主要是在短期內遏制了無序的價格競爭。他說：“解決結構性供需失衡問題，並真正讓過剩產能退出市場，要困難得多，也需要更長的時間。”


股票代碼

	(第 1 篇) 木蘭　於　2026/10/27 上午 10:57:00 說：
	順差多叫國家產能過剩.你媽的.當醫生.病人都給你醫死. 這一篇拿到課堂去討論.他到底錯在哪裡. 好幾個. 可以開除不用.

	(第 2 篇) 木蘭　於　2026/10/27 上午 11:31:00 說：
	韓國今年順差可能翻倍.所以她產能過剩. 跟他一樣的還有星.馬.越.台灣.大家都產能過剩. 你是真的不懂.還是叫中國股市不要漲? PPI可以漲價是甚麼意思?

	(第 3 篇) 木蘭　於　2026/10/27 上午 11:35:00 說：
	我們沒有要買美債. 不要讓台灣叫你們去買美債. 甚麼研究報告.叫投資人虧錢. 了解一下.為什麼人民會貶值? 我為甚麼很討厭你們? 不專業還打壓自己國家的股市.讓全部都人都倒楣.

	(第 4 篇) 木蘭　於　2026/10/27 上午 11:48:00 說：
	我說過.不能鼓吹存定存. 因為你是故意的.讓金融市場沒有資金.同時叫央媽放錢.弱化人民幣幣值.導致中國沒有內需.股市下跌. 你不是賣國賊嗎? 這麼低的利息.根本不適叫別人存定存.

	(第 5 篇) 木蘭　於　2026/10/27 上午 11:52:00 說：
	你給我升值現在. 不是讓資金給其他國家搶走.你是故意的. 同時趕走企業到海外.製造失業率.變成內捲.

股票代碼

	(第 6 篇) 木蘭　於　2026/10/27 上午 11:56:00 說：
	就你們這群人最垃圾包括央媽. 你拿獎金.全中國都變成倒楣鬼.

(第 7 篇)

木蘭　於　2026/10/27 下午 03:22:00 說：

【韩国央行警告：若AI支出放缓，韩国芯片出口可能减少多达1000亿美元】根据韩国央行的数据，如果美国大型科技公司明年放缓在人工智能领域的资本支出，韩国的半导体出口额可能会比此前的预测减少500亿至1000亿美元。在提交给议员安道杰（Ahn Do-geol）的书面回复中，韩国央行构建了一种“悲观情境”，旨在评估如果美国科技巨头削减其大规模基础设施投入，会对韩国经济造成何种冲击。在这种情境下，出口额的骤减将导致韩国明年的国内生产总值（GDP）增长率下降约0.4个百分点；同时，这也将使韩国的经常账户盈余大幅低于韩国央行此前对2027年4300亿美元盈余的预测。该情境假设韩国半导体产品的单价将下跌10%。
__________
韓國明年如果順差變小了.

他還是產能過剩嗎?

你為什麼可以當分析師?