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張貼者： |
木蘭
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2026/10/29 下午 07:49:00
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分析家稱，在與歐洲方面會談前，北京對人民幣被迫升值保持警戒
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西方經濟體長期以來指責中國操縱匯率以促進出口，但北京一再否認這項指控。
馬在上海
發佈時間：2026年10月29日下午3:00更新時間：2026年10月29日下午4:25
分析師表示，歐洲高級財政官員預計將與中國同行會面，推動人民幣走強，但北京方面仍然擔心重蹈日本在 1985 年廣場協議後的覆轍，並可能拒絕政治強加的匯率目標。
他們表示，儘管西方對中國巨額貿易順差和人民幣升值的要求可能會加大協調施壓，但北京可能會容忍漸進的、市場驅動的增長，同時劃清界限以保護其貨幣自主權。
Trivium China 的宏觀經濟和政策分析師張大衛表示，北京並不反對人民幣“有序升值”，這可以提高人民幣的購買力並支持經濟再平衡，但北京“堅決拒絕在外部壓力下做出任何升值承諾”。
根據《南華早報》先前報導，歐洲中央銀行、歐元集團和歐盟委員會的高級官員計劃在未來幾個月內前往北京會見中國央行行長和財政部長，以說服北京停止壓低人民幣匯率。
張先生表示：“廣場協議給我們帶來的一個教訓是，貨幣政策不應受政治驅動的匯率目標所挾持，否則會加劇國內經濟失衡。”
該協議於 1985 年簽署，五大經濟體同意削弱美元，引發日圓大幅升值，損害了日本的出口競爭力，並減緩了經濟成長。
張先生表示：“鑑於國內需求疲軟，北京顯然不願讓人民幣升值過快，因為這將擠壓出口商的利潤空間，並危及就業。”
西方經濟體，特別是美國和歐盟，長期以來一直指責中國利用匯率操縱來促進出口，但北京方面一再否認這項說法。
美國財政部長貝森特呼籲二十國集團成員國採取協調行動，向北京施壓，以解決其巨額貿易順差問題。這增加了二十國集團在12月邁阿密峰會上對中國施加更大外部壓力的可能性。
本月，就在中國和歐盟啟動新一輪貿易談判的同一天，中國人民銀行發表了關於人民幣匯率的立場文件，認為中國沒有必要透過貶值人民幣來獲得競爭優勢。
自去年以來，人民幣持續升值，離岸人民幣兌美元匯率突破6.7大關。
人民幣每日中間價（衡量中國人民銀行政策立場的指標）自年初以來已升值超過4%。
復旦大學管理學院科技創新中心首席經濟學家邵宇表示，儘管人民幣近期穩步上漲，但升值幅度仍遠未達到西方批評人士的要求，尤其考慮到購買力平價表明人民幣對美元被嚴重低估。
邵先生表示，“（外部）壓力肯定會繼續增加……因為中國擁有如此豐富的製造業能力”，並指出廣場協議是美國向歐洲和日本施壓的結果，而中國現在正面臨來自美國和歐洲的雙重壓力。
他還補充說，中國可以堅持溫和升值的“可控步伐”，同時探索降低出口退稅等其他手段，以緩解貿易摩擦，而不損害其出口競爭力。
張表示，美國和歐洲對中國貿易順差的擔憂“越來越一致”，這使得進一步的外部壓力成為可能。
「但是，美國和歐洲在與中國的談判中擁有不同的政策工具和優先事項，這使得它們很難就施加的具體壓力形式達成共識，」他補充道。
中國與全球化研究中心非常駐研究員馬泰奧·喬瓦尼尼表示，像中國這樣擁有廣泛資本管制和受管匯率制度的龐大經濟體，很難強加類似廣場協議的新協議。
「北京可以提供更高的匯率透明度、更大的靈活性和提振國內需求的承諾，但不太可能接受預先設定的升值目標，」香港大學亞洲全球研究員喬瓦尼尼表示。
“其底線是任何被認為損害貨幣政策自主權或允許外國政府決定人民幣價值的安排。”
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