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張貼者： |
木蘭
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2026/11/7 下午 01:01:00
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美股跌勢加劇促使對沖基金拋售持倉並裁員
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10月份的市場大跌重創對沖基金，迫使它們以多年來最快的速度平倉並裁員。
2026年11月6日
10月份的市場大跌重創對沖基金，迫使它們以多年來最快的速度平倉並裁員。在周四股市拋售加劇之前，許多基金就已因這輪跌勢蒙受重大虧損。
交易人工智慧(AI)和醫療健康股票以及高風險公司債等各類資產的基金都受到了衝擊。
據熟悉Samlyn Capital的知情人士透露，這家管理約70億美元資產的對沖基金公司正將交易範圍收窄至金融服務股，其他板塊負責人和投資團隊成員因此離職。其中一些知情人士稱，今年截至10月底，Samlyn Capital旗下基金虧損約5%。
由格倫·杜賓(Glenn Dubin)創辦、資產管理規模約40億美元的Engineers Gate，最近決定關閉旗下大部分「量子」策略業務。這一策略將人為判斷與量化方法相結合。據了解該公司情況的人士透露，負責該策略的投資組合經理中，除五人外均被裁撤。其中一些知情人士稱，該業務負責人邁克·戴拉馬尼(Mike Daylamani)也將離職。
對沖基金年初表現強勁，但入夏後開始陷入困境，10月份尤為艱難，這也促使一些基金從錄得兩位數收益轉為虧損。本周市場劇烈震盪，讓這些基金的處境雪上加霜：民主黨在選舉中大勝、取得國會參眾兩院控制權後，市場周三上漲，周四又大幅下跌。
科技股首當其衝，投資者擔心選舉結果可能阻礙AI股的升勢，甚至影響備受期待的Anthropic首次公開募股。投資者正從這些風險較高的投資轉向相對安全的美國國債和防禦性股票。
摩根士丹利(Morgan Stanley)周三發給客戶的一份報告詳述了上個月從事股票多空交易的對沖基金遭受重創的程度。10月份，選股型對沖基金主動縮減持倉的規模創下10多年來最高水平。自6月以來，這些基金的市場敞口已下降約9%。
摩根士丹利的這份報告稱，今年截至10月底，超過40%的選股型基金收益持平或為負。標普500指數和那斯達克指數等大盤指數年內仍有上漲。
本月，對沖基金的表現進一步惡化。高盛(Goldman Sachs)周四在致客戶的一份報告中稱，專注於電信、媒體和科技板塊的對沖基金周四虧損超過4%，基本抹去了年內收益；在今年夏季AI股遭到拋售之前，這些基金的年內收益率一度高達24%。高盛表示，在多種資產類別間進行交易的所謂多策略基金虧損1.4%，部分原因是科技股投資和動量投資出現虧損。
最近幾周，基金公司紛紛裁減團隊和平倉以控制風險，而這些舉措反過來繼續令多家基金持有的熱門交易頭寸承壓。近幾個月來，多策略基金青睞的許多投資方式都未能奏效，包括固定收益交易，以及基於市場整體走勢的宏觀交易。
據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)報導，曾經表現出色的對沖基金Arini Capital Management近幾周大幅削減債務資產持倉，部分原因是與之交易的銀行要求其追加保證金。
一位與對沖基金開展業務的銀行高管說，若不是這麼多基金在先前幾周減少了槓桿使用，周四的虧損可能會更加嚴重。使用槓桿是指借入資金來擴大投資頭寸。
據一位熟悉Lone Pine Capital的知情人士透露，該公司旗下對沖基金上半年收益率超過40%，但隨後在第三季度經歷了表現最差的連續三個月。該基金10月份扣費前虧損8.8%，今年截至10月底的扣費前虧損已達7.5%。截至9月，該公司管理約190億美元資產。
該知情人士說，Lone Pine Capital在第三季度致投資者的一封信中表示，AI股走勢急劇逆轉拖累了其表現。該公司還做空了一些其認為易受AI衝擊的公司，但這些公司的股價反而上漲，這也拖累了表現。
《華爾街日報》查閱的一封來自投資者的信函顯示，Walleye Capital在遭遇2020年3月以來表現最差的一個月後，本周也裁減了數名選股型投資組合經理。這隻多策略基金在陷入困境前管理著逾170億美元資產。該基金在致客戶的信中表示，計劃在評估自身最合適的規模後，向客戶返還部分資金。基金公司有時會採取這種做法來改善表現。
一位熟悉Engineers Gate的知情人士稱，該公司截至10月底虧損約5%。杜賓2020年離開了Engineers Gate，該公司由聯合創始人格雷格·艾斯納(Greg Eisner)掌管。知情人士表示，該公司仍專注於量化投資這一核心策略。
彭博(Bloomberg)早些時候報導了Engineers Gate的裁員情況。
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