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張貼者： |
木蘭
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2026/11/9 上午 11:17:00
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對川普的聯準會計畫而言，民主黨掌控的參議院構成了迄今為止最大的障礙。
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民主黨在參議院佔據多數席位，這將是對總統控制中央銀行努力迄今為止最廣泛的限制。
尼克·蒂米拉奧斯
2026年11月8日
週二的選舉結果對川普總統控制聯準會的努力給予了民主黨迄今為止最強有力的製約，賦予了他們阻止川普可能試圖安插到聯準會董事會的任何盟友的權力。
這樣一來，川普只能選擇他屬意的主席人選凱文·沃什，但距離多數席次還差一席，獲得多數席次的可能性也越來越小。他的白宮對聯準會的獨立性發起了數十年來最直接的挑戰，包括史無前例地試圖解僱一位在任理事。
迄今為止，對這種壓力的製衡措施還很零散。這些措施包括一位即將退休的共和黨參議員阻撓聯準會的提名人選、傑羅姆鮑威爾卸任主席後決定繼續留在董事會，以及法院裁決暫時維持聯準會理事麗莎庫克的職位。如果參議院由民主黨控制，那麼在川普剩餘的任期內，參議院將審查聯準會七人理事會的每項提名，從而提供更廣泛的製度性緩衝。
投資經理兼聯準會與國會關係研究著作的合著者馬克·斯平德爾表示，川普重塑聯準會與白宮關係的願望「顯然在周二破滅了」。“他根本無法再讓合適的人進入董事會，也無法讓黨派席位得到填補，就這麼簡單。”
川普已任命了七位聯準會理事中的三位，包括沃什。下一個空缺職位是鮑威爾的席位，他的任期到2028年1月。
聯準會理事會成員
聯準會七位理事由美國總統任命，並經參議院確認。他們的任期錯開，每屆任期14年。
川普試圖透過解僱庫克來製造空檔，庫克否認了有關她涉嫌抵押貸款詐欺的指控。白宮計劃在12月就此事舉行聽證會。今年6月，最高法院裁定庫克在挑戰罷免令期間可以保留其席位。即便川普最終勝訴，民主黨控制的參議院可能拒絕確認繼任者，從而使庫克的席位空缺。
民主黨人幾乎一致反對川普近期對聯準會的人事任命。去年，沒有一位民主黨人投票支持米歇爾·鮑曼出任監管副主席，幾個月後，史蒂芬·米蘭填補了空缺席位，也沒有民主黨人投票支持他。今年5月，只有一位民主黨人，賓州參議員約翰費特曼，投票支持沃什。如果參議院繼續阻撓川普的人事任命，就會限制他透過人事任命來改變聯準會政策方向的能力，而人事任命是總統影響央行政策的主要手段。
川普毫不掩飾他希望降低利率的願望，但總統無權設定利率；利率是由聯準會官員組成的委員會決定的，而該委員會的大多數成員並非總統任命的。
利率決策是由出席聯邦公開市場委員會會議的19名官員審議後做出的。每次會議有12名成員投票：7名由總統任命的聯邦儲備銀行行長、紐約聯邦儲備銀行主席以及其他11位地區聯邦儲備銀行行長中的4位（這4位行長並非政治任命，而是輪流投票）。川普任命了這12名投票者中的3位。
在沃什的領導下，聯準會的政策走向與川普的預期背道而馳，通膨問題日益嚴峻。聯準會在9月進行了2023年以來的首次升息，並在上個月維持利率不變。投資者預計聯準會將在12月再次升息。川普指責聯準會理事會是一個「政治化」的機構，對沃什抱持敵意。庫克是上個月投反對票、支持升息的兩名官員之一。
在這個委員會裡，一票的影響力有限。米蘭是白宮高級經濟顧問，去年被川普任命為該委員會成員。在他於五月辭職前參加的六次會議中，他都投了反對票，支持更寬鬆的政策。只有一次，有其他官員與他站在同一陣線。
對沃什而言，民主黨掌控的參議院可能意味著他未來兩年領導聯準會時，在人選方面幾乎沒有發言權。他希望徹底改革聯準會的溝通方式、經濟解讀方式、資產負債表管理方式。如果白宮和參議院民主黨人無法達成協議，那麼這項改革取決於他能否說服那些他沒有親自挑選的同事，這些人目前包括拜登任命的三位官員以及他的前任鮑威爾。
貨幣政策的走嚮往往取決於主席如何透過引導委員會的中間立場來凝聚共識，而主席們歷來都依賴他們親自挑選的副手來鞏固這一共識。2006年上任的班伯南克，很快就迎來了曾協助他完成任命程序的沃什，以及他在通膨目標制方面的合作者弗雷德里克·米甚金。備受尊敬的央行官員史丹利·費雪在2014年珍妮特·耶倫就任主席幾個月後，成為了她的副主席。鮑威爾在幕後運作，確保在2018年能夠找到一位與他相得益彰的副手——理查德·克拉里達。
民主黨控制的參議院也將對明年9月菲利普傑佛遜的副主席繼任者擁有發言權。即便川普提名的人選是現任州長，也需要獲得確認，就像去年鮑曼的晉升一樣。
貨幣政策分析公司經濟學家德里克唐表示，以往的主席都依靠「一位強有力的副主席來幫助他們指導個人思考並引導委員會達成共識」。對沃什而言，「這條路似乎更窄了」。
在沒有新任理事的情況下，沃什有充足的機會改革聯準會。主席掌控著理事會的議程和聯準會的高級幕僚。上任頭五個月，他已經縮短了記者會的次數，並宣布從明年開始減少利率決策會議的次數。
在銀行監管和支付領域，由於聯準會理事會擁有最終決定權，其影響可能比利率領域更為微妙，因為理事會很少以4比3的微弱優勢通過重大規則。如果沒有第四位川普任命的理事，鮑曼提出的放寬大型銀行資本要求或向非銀行機構開放聯準會支付系統的努力，很可能需要一位民主黨任命的理事的支持才能獲得通過。
最後一個問題是，鮑威爾或其他理事是否認為聯準會現有的製度安排夠穩固，足以讓他們卸任。今年4月，鮑威爾解釋了他卸任主席後仍留在理事會的罕見決定，稱他希望聯準會和行政部門能夠「回歸到尊重法律規定和慣例的做法，也就是讓聯準會各司其職」。
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