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張貼者：	jiin
時間：	2004/10/6 下午 07:49:00
標題：	股市投資首部曲--數字裡的真相--序---(金石堂網路書店已可訂購)見第19篇
內容：	股市投資首部曲-數字裡的真相寶鼎出版社出版 168叢書no.1 作者黃錦川(jiin) 10/11 金石堂上架 (上過 jiin 課程朋友我拿到書後會立即寄上) 本書自序自序 10年前，台灣股市的規模仍不大，上市的公司家數並不多，籌碼掌控了一切。所以佔台灣股市主要結構的散戶投資者，所追求的是「此公司是否有人炒作」；而在5年前開始，在經歷了「台鳳事件」、「新巨群事件」後，投資人發現在無基本面的炒作下，一旦買到這些公司來投資，一但嚴重套牢後，股價將無翻身的機會，更嚴重的是主力的「違約交割」，造成股票到後來竟然下市的情形。而在同時，外資的匯入對於台灣的影響力漸增，於是投資人買賣股票開始轉而以外資選股的「高營收成長、低本益比」為「基本面」主要內容的思考方向。在這樣選股方向轉變下，公司派、主力大戶發現要拉抬公司股價，除了籌碼的短線控制外，要讓投資人跟進且不願意賣出的最佳方法，無非是透過「高營收成長、低本益比」吸引投資人做為買進股票的誘因。但由於外在環境變遷激烈，很多公司在面對這樣的環境中，過去的「高營收成長、低本益比」並不代表未來的「高營收成長、低本益比」；若公司能夠致力於經營本業，讓股價自然上漲，「高營收成長、低本益比」的選股方式當然最好。但常見的情形是，有公司派經營者，掌握投資人喜歡「高營收成長、低本益比」的公司，於是將公司「塑造出」高營收成長與低本益比的假象，透過財務遊戲或窗飾（window dressing）的方式，使得表現出的經營績效數字和其實質的經營內容有很大的差異。於是，當投資人看到公司公佈的「高營收成長、低本益比」買進股票時，一旦套牢後，將是惡夢的開始，畢竟當投資人誤認為公司的基本面良好時，所造成的套牢，不但使投資人捨不得停損，甚至更是逢低攤平，一直到發現基本面不如想像時，股價已經腰斬又腰斬了（此時，相信大多數人也捨不得賣了）。那是不是表示以「高營收成長、低本益比」為投資的選股方向錯了呢？不，這樣的方向沒錯，但是在以這樣的方向作為選股依據時，必須先確認幾個前提，那就是「財務報表」的品質是否良好？是否在盈餘的背後，隱含了一些潛在的危機？另外，所看的損益營收數字是否是真的？有沒有人為的操控因素？在博達與訊碟出事後，投資人開始對於財務報表有一定的重視。不過，在博達與訊碟中，他們在出事前，獲利情況都已經很差，若以「低本益比」為基本選股邏輯，相信也不至於選到如博達與訊碟等股票；本書中，所謂的出問題公司，所指的比較著重在於，這家公司看起來本益比不高，也還有不錯的成長，而「當股價暴跌後」，報表公佈時才發現原來它的獲利已經明顯變差，產業前景也出了問題，本書的重點在於，「當公佈看似不錯報表時」，如何判斷其品質無虞，除了損益表外，資產負債的品質是否是未來讓盈餘大跌的可能因素？ .... 待續

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	(第 51 篇) simon 　於　2004/10/9 下午 10:43:00 說：
	已經預訂好了又看到博士的序更讓人期待! 博士上課時有教了不少辨識公司財報的重點深入淺出對非財會背景的人是很好的幫助! (還有一點權證的觀念~我到現在還受益匪淺) 謝謝博士祝出書長紅

	(第 52 篇) Erica 　於　2004/10/9 下午 11:05:00 說：
	來聽博士ㄉ演講要簽3000本都沒問題的

	(第 53 篇) jiin 　於　2004/10/9 下午 11:40:00 說：
	我看就請erica 美少女來幫我簽名好了ㄏㄏ

	(第 54 篇) 人　於　2004/10/9 下午 11:58:00 說：
	星期一我就會去金石堂找找看，希望到時候運氣不錯，可以買到一本 ..

	(第 55 篇) 支持　於　2004/10/10 上午 11:21:00 說：
	已預訂~~~

	(第 56 篇) jiin文章拜讀者　於　2004/10/10 上午 11:26:00 說：
	明天一定去買到，期待博士下一本著作。

	(第 57 篇) 推　於　2004/10/10 下午 12:36:00 說：
	推好書

	(第 58 篇) 瘋狂世界　於　2004/10/10 下午 12:42:00 說：
	上架就幫你買一本

	(第 59 篇) ... 　於　2004/10/10 下午 12:43:00 說：
	推~

(第 60 篇) 天心月圓　於　2004/10/10 下午 12:54:00 說：

謝謝博士出版好書
真的很希望趕快一睹為快
因為博士書的內容正是我最近一直想了解探討的
我一直認為公司隱藏的盈利或虧損
有時股價自己會說話
今年年初我看兩檔股票
ㄧ個是茂迪一個是智碁
我發覺智基每天不斷跌不斷有人搶著賣
這家公司ㄧ定有問題
果然真的有大問題
我發覺茂迪股價很穩很強
果然公司走長多
因此我的看法是
公司再怎麼做假
股價還是會誠實反映的
因此我希望博士的書能幫助我
更充實這一方面的知識

	(第 61 篇) Erica 　於　2004/10/10 下午 01:06:00 說：
	博士ㄏㄏㄏ~~~

	(第 62 篇) 氣死了　於　2004/10/10 下午 01:30:00 說：
	今天收到金石堂網路書店的缺貨通知... 可惡... 賣光了博士在台期網公布當日我就訂了,怎麼會缺貨...

	(第 63 篇) Erica 　於　2004/10/10 下午 01:31:00 說：
	天ㄚ降子厲害ㄚㄏㄏ

	(第 64 篇) 合理懷疑　於　2004/10/10 下午 01:33:00 說：
	是不是168網站把貨事先吃掉了

	(第 65 篇) Erica 　於　2004/10/10 下午 01:34:00 說：
	幹麻葯吃貨奇貨可居ㄇㄏㄏ

	(第 66 篇) 存錢賣雞排　於　2004/10/10 下午 01:42:00 說：
	借貼一下

	(第 67 篇) Erica 　於　2004/10/10 下午 01:58:00 說：
	去門市買應該可以買得到

	(第 68 篇) Erica 　於　2004/10/10 下午 02:09:00 說：
	博士你的book網路缺貨了要記得第2刷封膠膜封緊一點阿ㄏㄏ

	(第 69 篇) 羅博士　於　2004/10/10 下午 02:13:00 說：
	今天上午收到金石堂網路書局通知缺貨, 在書局買到現書的網友請分享一下哪裡有現書可買

	(第 70 篇) Erica 　於　2004/10/10 下午 02:19:00 說：
	明天書局才鋪貨喔

	(第 71 篇) emily 　於　2004/10/10 下午 03:01:00 說：
	祝博士的新書跟您建議的航運股一樣一路飆^_^

	(第 72 篇) Erica 　於　2004/11/25 下午 07:39:00 說：
	p

	(第 73 篇) . 　於　2026/8/12 上午 11:32:00 說：
	.

	(第 74 篇) 偷百億　於　2026/8/12 上午 11:35:00 說：
	偷了幾億？

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