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股名/代碼: 台積電 翔名 閎康 欣興 南電 葡萄王 麗豐 喬山 3XXX
新聞來源: ☆168看電視
日期: 2022/12/7 下午 04:05:00
標題: 陳威良:只是漲多拉回,好好把握機會
內容:
陳威良:只是漲多拉回,好好把握機會
台積電 翔名 閎康 欣興 南電 葡萄王 麗豐 喬山 3XXX

外資說美國明年第一季衰退,其實這不意外,因為早在今年上半年美國公債殖利率出現倒掛,就告訴你有很大機會在之後半年到一年的期間景氣會走向衰退,差別只在於是重度衰退還是輕度衰退,是長時間衰退還是短時間衰退。我倒覺得這些少數外資不用在那邊興風作浪,明年是輕度、短時間衰退的機會比較高,而且最重要的是第三件事,我就想問這些專家,是經濟領先還是股市領先?這沒什麼好講的吧,股市就是領先經濟反應,這一波美股道瓊從低點漲過年線,難道就不擔心經濟了嗎?這個問題是一直存在的,其實就是股市的循環,跌深就會反彈,漲多就會拉回。


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  (第 1  篇) 笑看無恥對哲榮2022/12/7 下午 04:16:00  說:



  (第 2  篇) Jennyliu2022/12/8 上午 08:02:00  說:

6885全福生技 國泰論壇 眼科新藥市場的機會與展望 市場上乾眼症藥物有最長專利

2022 12 07

1. 2018年全球眼科疾病市場主要分布於北美洲、拉丁美洲、歐洲、中東及亞洲,其中中國為亞洲僅次於日本第二大,但中國眼科還沒有真正起來,目前仍是在走較老式的人工淚液等。當時美國眼科藥物市場主要以抗發炎為主(乾眼症中就有1/3是發炎的病人),抗感染anti-VEGF agents 1/4,anti-glaucoma早期有症狀時會說是眼壓太高,現在稱為疑似青光眼的視網膜衰弱,但不是眼壓問題是視網膜凹陷,others包含近視眼。

2. 早期乾眼症為老年人退化問題,但現在的40-50歲人口有做過早期的雷射手術的也會出現乾眼症,因為手術會傷到輪狀細胞且傷口較大。各國造成乾眼症成因不同,中國是空氣污染,北美是天天吹暖氣,台灣則是從小就給小孩使用3C平板,不過最大的乾眼症市場還是在歐美。另外隱形眼鏡戴太久不拔也會造成。

3. Anterior Segment前眼症: 在眼球前方,包含白內障、乾眼症、屈光不正等;Posterior Segment: 後眼症,需打針到後眼球血管,包含青光眼、AMD老年黃斑部病變、diabetic retinopathy糖尿病性視網膜病變。

4. 白內障為最容易發現,但通常不能馬上摘掉,要等他成熟。有1/3白內障人口沒有治療就造成失明很可惜,其實白內障很容易治,是個common的開刀手術。開完刀需要術後止痛,台灣有廠商在做是台新藥。

5. 全福專注於中重症的角膜受傷,但能做的不只這1/3的中重症市場。所有乾眼症都是用中重症來做他的效用,然FDA給的是所有乾眼症的市場沒有例外,全福用中重度來做只是證明效果,應用上不會侷限在中重症市場。全福乾眼症治療7天就會有感好轉,14天明顯修復。

6. 全球眼相關疾病人數: 近視眼2.6bn、青光眼76mn、老花1.8bn、乾眼症915mn、黃斑部病變196mn、糖尿病視網膜病變146mn。乾眼症這塊患者人數越來越多,市場規模年複合成長率6~10%。

7. 乾眼症藥不好做因為需要同時符合主觀及客觀的指標,因為它不是一個life threatening的,重要的是improve quality of life. 全福次要指標三個都有達標,含乾dryness、刺痛stabbing、燒burning,這些都是乾眼症會出現的症狀。雖主要指標沒有達標,但因為次要指標都達標表示藥是有效果的,因此全福找FDA開會把次要指標換成主要指標,等FDA同意後將正式進入三期試驗。

8. 老年黃斑部病變Age-Related Macular Degeneration分為Dry AMD, Wet AMD. Dry AMD裡面的黃斑部像小的沉積物,並無增生血管,但如果有增生血管(Wet AMD)就比較危險。這是一個很大的市場尤其是Wet AMD(19.8m in US, 2019),但Wet AMD有很多競爭者,價錢也拉到很低。Anti-angiogenesis medications最有名是Eylea, Lucentis-Avastin。

9. 青光眼Glaucoma早期就是眼壓,後來演變成疑似青光眼的視網膜病變,跟白內障不一樣青光眼只能避免不惡化。~ 3 million in the US (2020). US$5.71b in 2021 to US$9.77b in 2030, CAGR of 6.2%.

10. 糖尿病視網膜病變Diabetic retinopathy: the blood vessels in the retina are damaged by hyperglycemia causing progressive deterioration of the retina. 103.12m patients in 2020 to 160.50 m in 2045. US$6.6b in 2021 to US$13.8b in 2023, CAGR of 6.4%.

11. 白內障Cataract: ~17% prevalence. The global cataract devices market: US$13.55b in 2022 to US$19.49b in 2032, CAGR of 3.7%.

12. 台灣眼科市場越來越多新藥,像是仁新他也是做創新新藥,主要大市場是Dry AMD。跟全福很像,全福是先拿乾眼症再拿NK,仁新是先做Dry AMD再拿斯特格病變,目前focus在做ODD。拿到ODD重要的點在於除了可以拿到更多FDA給予的行政資源(會有一個team來幫忙看設計)之外,有時只要一個二期實驗做得很好且效果強,他可以根據這個加速審查時間。

13. 台灣眼科醫材市場方面像是亞果,作用機轉為脫細胞的豬角膜、角膜傷口修復或角膜移植,目前人體試驗進行中;匯特: 生物相容性水膠,作為手術使用之人工玻璃體,適應症為視網膜剝離;奈米醫材: 由含水量低於 0.5% 的軟式疏水性壓克力製成,適應症為白內障,目前已經上市。

14. 全球乾眼症人數9.15億,嚴重乾眼症人數~9千萬。2021年全球市場規模5.46b USD,至2027年~7.22b USD,年複合成長率4.8%(應該有低估)。

15. 全福乾眼症藥品(尚未上市)與目前市場上乾眼症藥物相比是有最長專利,到2041年,擁有超過70個專利。做新藥最重要的是專利佈局因為競爭者很多,且仍需要持續不斷精進,公司目前仍在持續開發新的compound或適應症。目前全福產品一天只要用三次,像是用四次或一次的話其實不見得好,因為大部分乾眼症都是使用人工淚液三餐各一次,onset是兩週,7-8天時病人症狀上就有改變。